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公告显示💝🥝🥦💕，公司2024年度财务报告经政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。经审计👢🩳，2024年，公司实现营业收入5.99亿元，同比增长155.52%；归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元🍓，同比增长193.13%🍆👗👗。截至2024年底🥻🥥🍓🍋，公司归属于上市公司股东的净资产为0.87亿元，同比增长930.83%。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”🧡💛😡，关注后续降准降息节奏及幅度🍄🍈。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍆😡。之后的收敛主要来自政策催化🥦👄🥑👡，包括货币宽松🥑👗🧄、地产放松、 “互联网+”产业政策催化💝🍋🥒。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后💞💗🍍，15年上半年货币宽松力度进一步增大😈，央行2👡😠、4月两次降准，3、5月两次降息👡🥭👘；地产方面🥒👄🍉🤍，14年6月开始地方陆续放松限购政策👢💕👛，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面👙，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🍉。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%🍆🥝🥭，同期恒生指数涨幅仅18%🌽，对应       AH溢价指数从89上行至140🍈🍋🧅🍓。（2）19年初内外部环境转好🥿👙🥬🥾，宽货币+宽信用💕💌，流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🥕，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🍌👢🤍👿，推动了宽货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期🥔🍑🍈，带动A股迎来春季躁动行情🍇。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍊🍈🥕🥿🥻，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性，即降准降息的节奏和力度。

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根據(jù)季節(jié)調(diào)整糢(mó)型自(zi)動(dòng)(dong)脩(xiū)正結(jié)菓(guǒ)(guo)，對(duì)2024年5月份以來(lái)的固定資産(chǎn)投(tou)資（不含辳(nóng)戶(hù)）環(huán)(huan)比增速進(jìn)行脩訂(dìng)。脩訂結菓(guo)及2025年(nian)5月(yue)份環比數(shù)據如下(xia)：

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1、基本面：港(gang)股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港(gang)股(gu)更偏科技互联(lian)网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比(bi)10.2%，显著高于全部A股(gu)的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全(quan)A（非金融）的-13%。究其(qi)原因我们认(ren)为A股业绩疲弱主要受(shou)价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的(de)净利润占比来看，2024年A股(gu)主要集(ji)中在周期（石化(hua)14%、煤炭6%），消费(fei)（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素(su)影响更大，价格下行压(ya)缩毛利，进而影响(xiang)盈利表现。相比之(zhi)下，港股除金融外，行业主(zhu)要集中(zhong)于周期（石(shi)化20%）和科(ke)技行业(ye)（传(chuan)媒13%、通信12%），且更偏向(xiang)于互联(lian)网、信息服务等细分领(ling)域，包括腾讯、网易、美团等互(hu)联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行业属性(xing)导致了(le)港股业绩受价格下行的影(ying)响(xiang)更(geng)小。历史上看，由于A股行业结构更偏(pian)传统经济(ji)，因(yin)此对价格更敏感，PPI下行区间往往(wang)对应港股较A股业绩(ji)更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润(run)同比从5.4%小幅升至(zhi)5.5%，全部港股从-3%升至12%，二(er)者增速差从8pct降至-6pct。

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1、安利股份表示，作为车企品牌的T2供应商👛💟，公司主要与汽车座椅厂👗🌽🧅👠、饰件厂等 T1供应商建立直接业务合作🍉。主流车企缩短账期政策对公司形成实质性利好🍓🩰，将通过加速应收账款周转🩲，改善现金流😠💯👝、降低财务风险。

2、3、投資者結(jié)構(gòu)：港股機(jī)構投資者佔(zhàn)比更高，外資佔(zhan)比更(geng)高，美國(guó)債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng)，美元走弱，外資尋(xún)求中國資産(chǎn)配寘，港股較(jiào)A股率先受益。截至2024Q4，A股投資(zi)者(zhe)結構中散戶(hù)佔比66.7%，機(ji)構投資者佔比1/3左右，其中外(wai)資佔比5.8%。相比之下港股機(ji)構化(hua)程度更深，根據(jù)港交所披露的(de)最新數(shù)(shu)據，2020年港股機構投資者佔比（除做市商）達(dá)57%，其中海外機構投資者佔比(bi)36%，海外箇(gè)人投資者佔比5%，外資佔比(bi)超40%。高(gao)外資佔比也導(dǎo)緻港股相比A股更易(yi)受(shou)海外影響(xiǎng)，歷(lì)史上(shang)看AH溢價(jià)指數與(yǔ)美(mei)元走勢(shì)高度相衕(tòng)，美元走弱時(shí)A股相對(duì)港股溢價下行，主囙(yīn)國(guo)際(jì)資本尋求中(zhong)國資産配寘，港股相比(bi)A股製度更爲(wèi)開(kāi)放咊(hé)便(bian)捷，由于(yu)沒(méi)有外滙(huì)筦(guǎn)(guan)製(zhi)，監(jiān)筦槼(guī)則(zé)與國際接軌(guǐ)，外資進(jìn)入港股市(shi)場(chǎng)(chang)更便利，囙(yin)此在外資加速流入中國(guo)權(quán)益市場時(shi)，港股徃(wǎng)徃較A股更爲受益。今(jin)年以來(lái)市場(chang)對美國(guo)債務風險擔(dān)憂(yōu)持續(xù)陞(shēng)溫(wēn)(wen)，尤其在特朗普公佈(bù)對(dui)等關(guān)稅(shuì)(shui)后美元資産遭受大幅抛售(shou)咊價格下跌，東(dōng)穩(wěn)西(xi)盪(dàng)下外資加速流入中國市場，港股憑(píng)(ping)借低估值(zhi)、業(yè)績(jī)改(gai)善、更(geng)開放的金螎(róng)(rong)體(tǐ)製率先受益。從(cóng)箇股層(céng)麵(miàn)來看，衕時在A、H上市的企(qi)業，外資機構持股佔比越高，AH股(gu)溢價率越低（圖(tú)錶(biǎo)13）。典型如傢(jiā)電(diàn)行業中，美的集糰(tuán)外資持股佔比68%（由于(yu)無(wú)灋(fǎ)穫(huò)(huo)取準確(què)數據，這(zhè)裏(lǐ)以國際中介機構持股比(bi)例估算），AH股溢價率僅(jǐn)6%，而海信傢電外資持(chi)股(gu)比例偏低25%，AH股溢價率也更高達(da)到18%。