2、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍇👗👠,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月🍈🩲。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息🥝,美元指数从低位101升至107👜🤬🍓🍈💟,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🥻🍏,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出🩲,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大💝🍊👘💓🍊,23年恒生指数下跌-13.8%🍍🥥🥭,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151🥔🥬🍑👝。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🥿👛,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看💘🍈🍓,美元短期走强概率不大🩳💞,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地💕,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求😠👿🤬🍌,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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以这种方式投资入股🍓🎒🥭,还不要投票权,Meta就不是并购交易🍄🤬,原则上是不需要接受美国反垄断部门的调查。当然,监管机构有权根据他们的认定,对投资交易也展开调查,判断是否损害市场竞争🍑👚。
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【中观·景气】5月出口同比增幅收窄🥑👜👞🍊,各类挖机销量同比增幅收窄😡💌。本周景气改善的领域主要有:1)黄金🥾😠、白银期现价格上行🩲👿🍓👿,工业金属库存多数下行;2)TMT持续高景气,DDRM价格上行,5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大;3)5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大💟🤍。后续关注景气较高或有改善的存储器👗🥥、集成电路🥒🍆、有色👙💛💓🍍、汽车等。
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这波行情什么时候会结束🍒?前述长期关注创新药板块的行业人士说,这个没法说得准。但可以确定的是,现在跨国药企面临专利悬崖到期,必须要储备足够多的有竞争力的“弹药”👙🥑。以前都需要大手笔收购公司🥿👙🍅,现在来中国“扫货”,单个产品的交易价格更低,再加上中国在临床研发效率上的优势,都让跨国药企心动。
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1—5月份💛👛🍅😡👠,全国房地产开发投资36234亿元👢🥥👙,同比下降10.7%(按可比口径计算,详见附注6);其中,住宅投资27731亿元,下降10.0%。
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2、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍇👗👠,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月🍈🩲。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息🥝,美元指数从低位101升至107👜🤬🍓🍈💟,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🥻🍏,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出🩲,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大💝🍊👘💓🍊,23年恒生指数下跌-13.8%🍍🥥🥭,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151🥔🥬🍑👝。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%🥿👛,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看💘🍈🍓,美元短期走强概率不大🩳💞,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地💕,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求😠👿🤬🍌,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。
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