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1🥕🍑🥕、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🧡👚，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍋🥔，显著高于全部A股的-3%🍑🍆🤬，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👢，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%）👙🍇，消费（食饮8%、医药6%）🍌，制造业（汽车5%👘、电子5%🤍🍉🩱👄、电力设备4%）等🩱🧄🥥🧡，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利🥑，进而影响盈利表现。相比之下💕👚🥬🍍🍓，港股除金融外💛，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%🥒💘、通信12%）💕🍉👿，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🥾🌽🍅💝，消费😈🥭、制造等行业占比不高💞，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看👅，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优👠💋，典型如16Q4-19Q4💘🍆🍋，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🥒，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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佩(pei)泽希齐扬则告诉****，自就职以来，他一直致力于加强该地区的和平、安(an)全与稳定，但每当他接(jie)近实现这一目标时，以色列就试图阻(zu)挠他的议程。报道称，佩泽希齐扬表示，他(ta)希(xi)望伊朗和沙特能够共同努(nu)力，让(rang)中东(dong)地区恢复(fu)平静。

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西(xi)部证券指出(chu)，近期食品饮料板块跌幅(fu)较大，主要系白酒批价下跌，以及悲(bei)观情绪从白酒板块向其他酒(jiu)类、甚至餐饮(yin)供应(ying)链蔓(man)延。其认为2000元以下真实需(xu)求有支(zhi)撑，批价有望维持在附近波(bo)动，建议(yi)关注近期回调带来的布局机会。一方面(mian)，白酒估值进一步下跌后，股息回(hui)报更具吸引(yin)力；另一方(fang)面，啤酒、预调酒等板(ban)块跟跌，但实际上不同(tong)区域(yu)、不同酒类场景受(shou)压制的情(qing)况存在差异，而且部分公司中长期逻辑不变。

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4、原料：動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比下降0.16%至617.00元/噸(dūn)，電(diàn)石價格環比上(shang)陞(shēng)4.44%至2350.00元/噸(dun)，石腦(nǎo)油價格(ge)環比(bi)上陞2.19%至7201.80元(yuan)/噸，甲醕(chún)價格環(huan)比上陞4.03%至2391.60元(yuan)/噸。

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1、三是坚持重点突破，树立标杆。“先落地、再推广”是改革的(de)宝(bao)贵经验之一。在推进综合改革中，要强化(hua)“以(yi)点带面”思维，集(ji)中资源力量，选择重点区域，对核心任务、关键任务予以单点突破，形成示范效(xiao)应。

2、随后，贝森特引用了亚(ya)瑟・拉弗（Arthur Laffer）的观(guan)点，拉弗是前里根**官员，也是特朗普的(de)长期支持者，在总统第一任期(qi)内获得(de)了总统自由勋章。