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對(duì)于以伊(yi)衝(chōng)突影響(xiǎng)，我們(men)(men)認(rèn)爲(wèi)： 1）美股、A股咊(hé)港股方麵(miàn)，地緣(yuán)衝擊(jī)影響偏短期，軍(jūn)工、大金螎(róng)闆(bǎn)塊(kuài)相對受(shou)益。2）原油而言，6-12月價(jià)格中樞(shū)可能高(gao)于1-5月(yue)。霍爾(ěr)木玆海峽(xiá)原油運(yùn)輸(shū)佔(zhàn)全毬(qiú)海(hai)洋運輸量1/4以上，伊朗亦爲全毬十大産(chǎn)油大國(guó)之一，關(guān)(guan)註兩(liǎng)箇(gè)變(biàn)量(liang)對油價的(de)推動(dòng)(dong)。3）黃(huáng)(huang)金而言，地緣愽(bó)弈疊(dié)加“去美元化”趨(qū)(qu)勢(shì)(shi)下，年(nian)內(nèi)金價或仍有新高可能。

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而在广州线下烟酒店、商超等零售终端走访过程中，飞(fei)天茅台价格普(pu)遍(bian)稳定在2200元/瓶或以上。其(qi)中，黄埔大道(dao)一名烟酒店负责人表示，2025年(nian)的飞天茅台价格在2200元左右，他们的客(ke)户主要(yao)是(shi)回头客和企业，需求保持稳(wen)定。“大家对茅台的品牌认可度很高，这给我们很大(da)的经营信心(xin)”。

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1👠、基本面：港股较A股业绩增速更强🥾🥔，A股消费+制造+周期🤍🥕，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小🥬😻👡🩰。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%👠，显著高于全部A股的-3%💝🍇💋，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💗🍌，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%🍅、煤炭6%）👗💘，消费（食饮8%、医药6%）🍄，制造业（汽车5%、电子5%🍈😈🩳👙🧄、电力设备4%）等💛💝，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下🍈💞，港股除金融外🥥👜🥦👘，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）👠💯🍈，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头💋，消费👘💋、制造等行业占比不高🥿，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感💘🥥🍉，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4👝🍎💕🎒🍈，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💔👘😠，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct🎒。

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1、据北京教育(yu)考(kao)试院(yuan)消息，6月27日8时至7月1日17时，北京市将进行2025年高考统考考生(sheng)本科提前批志愿、特殊类型招生志愿(yuan)、本科(ke)普通批志愿填报(bao)，以及单考考生填报职教师资班和高职单考(kao)单招志(zhi)愿工作。为吸(xi)引更多考生报考，在刚刚过(guo)去的这个(ge)周(zhou)末，清华大学、北京航空航天大学、首都医科(ke)大学等多所高校举办校园开放日活动(dong)，各高校也相(xiang)继发布了最新的招生政策。北京(jing)青年报记(ji)者了解到，扩招和新增专业是很多高校在这个招生季的关(guan)键词，还有一些高校在拔尖创新人才培养、交叉学(xue)科人才培养(yang)上(shang)进一步施力。

2、优乐赛在财务方面面临诸多挑战👄👘。一方面，公司可能面临融资困难，为发展业务和保持竞争力，公司需要融资支持运营和扩张计划，但能否成功取得融资取决于多种因素，包括整体经济和资本市场状况等。若无法获得足够资金，公司可能被迫缩减运营和扩张计划。