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下半年政策放松有望(wang)对(dui)冲关(guan)税影(ying)响。货币政策方(fang)面，欧央行利率已经在中性(xing)水平，但若经济恢复疲软，则欧央行仍有降息空间。我们认为(wei)财政政策转向虽(sui)然对2025年(nian)增(zeng)长的直接(jie)拉动或有限，但有利于(yu)信(xin)心和(he)风险偏好的恢复。

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2、在激活(huo)需求方面，6月13日，广州重申全面取(qu)消限购、限售、限价，降低贷款首付比例和利率。陈(chen)文静预计，北京、上海、深圳也有望继续优化限(xian)制性(xing)政策，促进需求释放。除此之(zhi)外，各地落地和完善房(fang)票安置(zhi)、优化公积金贷款、推进住房“以旧换新”、加大购房补贴力度等均有政策空间。