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创新药企license-out（许可输出）项目增多🍆😡👝，跨国药企来中国“扫货”，对中国创新药前期管线“饥渴”。5月20日🥔💔，三生制药公告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议，金额达60.5亿美元🥕；6月13日，石药集团公告👡🥬👜，与阿斯利康达成50亿美元以上授权合作。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松👜，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度👘🥔💛💋。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感💟🥒🍓👅，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分别为14-15年和19年。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后🧡🍑，14年回调盘整，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🌽💕🍎。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化👝🍅。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两次降息；地产方面🍓🍏🩳👛，14年6月开始地方陆续放松限购政策👢，14年9月央行明确放松首套房认购标准🍄🍊；产业政策方面💋👘，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%🥥，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好🥭🍆，宽货币+宽信用，流动性宽松推动A股强势反弹🥻🥕。外部方面，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面，进入2019年🧄👙🥬，中美贸易摩擦进入缓和阶段🥻；内部来看，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🍇🥕，推动了宽货币向宽信用的传导🍊🥻💌🍇，19/1央行两次全面降准🍒🥬，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期，带动A股迎来春季躁动行情😡🥝。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看💓🥥，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码💖💘，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性🥾👜😻，即降准降息的节奏和力度。

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2、审理法院认为，张某某交付给侯某的手串不符合约定，而木质首饰的原材料对其价值具有重要影响。“假一赔十”的承诺虽高于法定赔偿标准，但张某某应当履行💓💯🌽，最终判决其赔偿侯某10000元。