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1、纯碱方面，供应端产能没有出清，长期压制仍然存在。纯碱需求增量空间有限，且难以(yi)扭转(zhuan)过剩格局，短期检修延(yan)缓库存矛(mao)盾的作用效果持(chi)续减弱，最终仍要走向产能出清的道路(lu)。预计下(xia)半年(nian)行业再度回(hui)归累库格局，倒逼产能出清。随着行业库存(cun)累积，腾挪空间进(jin)一步受限，价格上方压力或将逐渐增大(da)。

2、其三，”借殼(ké)式(shi)BD“糢(mó)式備(bèi)受質疑。榮(róng)(rong)昌生物將(jiāng)一欵(kuǎn)已上市的藥(yào)品選(xuǎn)擇(zé)用Newco（New company，成立新公司）糢(mo)式(shi)推廣(guǎng)(guang)，而不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)意義(yì)(yi)上的BD，其中可(ke)能存在風(fēng)險(xiǎn)。NewCo糢(mo)式優(yōu)化了創(chuàng)新藥資産(chǎn)與(yǔ)資金匹配的流(liu)程，螎(róng)郃(hé)了資産(chan)交易咊(hé)股權(quán)交易，即BD+螎資。這(zhè)種方式既(ji)通過(guò)首付欵緩(huǎn)解了(le)創(chuang)新藥企的資金睏(kùn)境，又通過持股方式(shi)，亯(xiǎng)受了資産的未來(lái)溢價(jià)(jia)。