91夜色

5月底以来，我(wo)们反复提示6月市场主线有望再度偏向(xiang)科技成长。近期以传媒、通信、医药为代表的科技(ji)成长板块正逐步成为市场愈发鲜(xian)明的主(zhu)线。

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1、基本面：港股(gu)较A股(gu)业(ye)绩(ji)增速(su)更强，A股消费+制造+周期(qi)，港股更偏科技互联网，受价格下(xia)行的影响较(jiao)小。近两年(nian)来港股业绩增速显著强于A股(gu)，2024年(nian)全部港股(gu)归母净利润同比10.2%，显著(zhu)高于全部A股(gu)的-3%，剔除(chu)金融(rong)后港股2024净利润同(tong)比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究(jiu)其原(yuan)因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股(gu)主(zhu)要集中在周期（石化(hua)14%、煤炭(tan)6%），消(xiao)费(fei)（食饮(yin)8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价(jia)格下行压缩毛利，进(jin)而影(ying)响盈(ying)利表现。相比之下，港股除金融外(wai)，行业主要集中(zhong)于周期（石化(hua)20%）和科(ke)技行业(ye)（传媒13%、通信12%），且(qie)更偏(pian)向于互联网、信息服务等细分领(ling)域，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等(deng)行业占比不高，行业(ye)属(shu)性导致(zhi)了港股业(ye)绩受价格下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统(tong)经(jing)济，因此对价格更敏感，PPI下(xia)行区(qu)间往往对应港股较A股业绩更(geng)优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比(bi)从5.5%降至-0.5%，同(tong)期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至(zhi)12%，二者增速差(cha)从8pct降至-6pct。

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极智嘉虽然在全球仓储履约AMR市场占据一定地位，但从此次招股书披露的信息来看，公司在财务状况🧡💟🍋💖、市场竞争和经营管理等方面存在不少风险💘👢🍒。投资者在关注其发展潜力的同时🥔🍑👠💝，更应谨慎评估这些风险，以做出明智的投资决策💌。

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在出席海峡论坛大会发表致辞时，***表示💛🩰😻，两岸人民之间的情感与交流是无法中断的。任何政治力量都无法打压或阻止两岸民间的真诚往来🍎🥿🤍，更无法阻断两岸中国人同根同源的自然情感。两岸唯有透过不间断的交流与认识，才能减少误解👅💔💗，避免误判，建立信任与共识，共同寻找合作与发展的机会💌。只有坚持两岸和平发展👡💋💔，在“九二共识”、反对“**”的共同基础上深化合作、共谋未来😠，两岸才能够创造出和平双赢局面。

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1、對(duì)于髮(fà)行價(jià)格，公司披露，此次招股髮售價區(qū)間(jiān)爲(wèi)不超過(guò)36.3港元/股，且預(yù)期不低于35港元/股。時(shí)間上，香港公開(kāi)髮售堦(jiē)段已于6月11日啟(qǐ)動(dòng)，將(jiāng)持續(xù)至6月16日。

2、此次集中宣(xuan)传月活动(dong)的主题(ti)是(shi)“反诈是(shi)门必修课，筑牢防线守好责”。根据活动(dong)安排，各地各部门将在全国范围内组(zu)织开展防范电信网络诈骗犯罪“进社区、进农村、进家庭、进学校、进企业”的“五进”活动，着力构建立足社(she)区、覆盖全(quan)社会的反诈宣(xuan)传体系。为增强反诈宣传针对性，公(gong)安部联合中央广播电(dian)视总台共(gong)同推出《全民反(fan)诈公开课》普法(fa)宣传节目，通过(guo)剖析真实案例，全面普及反诈领域相关知识，揭批最新电诈犯罪手法，切实提(ti)升广大群众防范意识和反诈能力水平。期间(jian)，公安部刑侦局将会同国家反诈中心发布《2025版防范电信(xin)网络诈骗宣传手册》；组织(zhi)第三届全(quan)国反(fan)诈短(duan)视(shi)频大赛，针对易受骗群体开展有针对性(xing)地防范宣传；会同相关行业主管部门督促金融机构、电信业务(wu)经营者、互联网服务提供者(zhe)对本行(xing)业从业人员及服务对象深入开展反诈宣(xuan)传。同(tong)时，主要新闻媒(mei)体和新媒体平台将持续推出反诈系(xi)列报道，不断扩大宣传范围、提高宣传(chuan)精度，持续掀起全民反(fan)诈、全社会反诈的新热潮。