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不过💖💓🍇🩲，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这两轮与本轮可比的地缘危机，可以看到其对市场的影响多为短期事件性冲击，内因才是市场走势的主要矛盾🥝🥦。并且从结构上看，科技成长板块均非调整最剧烈的方向，反而由于有独立产业趋势的支撑而表现出较强的韧性👛🥒🍉💘。

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2、估值：港股更便宜，结构上汽车🥒、军工👚🍒、电力设备🍈💕💞👚、电子等行业较A股估值更低🥝。从估值绝对水平来看💞💘👘，多年来港股持续低于A股，截至6/13，万得全A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍👜💛👢，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块🩳，创业板指当前PE 31倍🥑👛🍆🍊，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位，同期万得全A 17.5倍🍓、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后💕，恒生指数PE 8.9倍🧡🤍👗、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位🍏。结构上看👞，取同在A💋🥒、H两地上市的公司💔👢，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价👡😈🥦🍄，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力设备（89%）🍊💋🍈🍏🍈、电子（81%）AH估值溢价更高，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）、有色金属（18%）🍍、医药（23%）溢价较低。

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1、6月3日🩰💖，百利天恒（688506.SH，股价325.5元🍋😠🍒🧄，市值1305.26亿元）举办交流会解读2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会数据，吸引130多家机构线上线下参会；6月5日，某券商举办的医药策略会，现场人头攒动，不少人即便被挤到门外👙，仍高举手机拍摄PPT（演示文稿）。

2、特朗普** 2026 财年的预算提案还将把联邦佩尔助学金的最高(gao)奖励金额从 7395 美(mei)元(yuan)降至 5710 美元，为十多年来的最低水平(ping)。此外(wai)，该提案将取消补充(chong)助学金(jin)，这些助学金在佩尔助学金和其他援(yuan)助不足以(yi)支付大(da)学总费用时，帮助填补低收入本(ben)科(ke)生(sheng)的大学负担能力缺(que)口。**辩称，补充助学(xue)金目标(biao)不明确，且与佩尔助学金重复，但这忽略了一个现实：对大多数学生来说，支付大学费用需要拼凑储蓄、贷款、助学金和收入。仅取消补(bu)充助学金就将导致(zhi)每年近 200 万(wan)获得该助学金的学生面临更(geng)大的经济困难。