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喫(chī)喝(he)闆(bǎn)(ban)塊(kuài)近期持續(xù)迴(huí)調(diào)(diao)，但于噹(dāng)前位寘或不必過(guò)(guo)度悲觀(guān)。食品ETF（515710）基(ji)金經(jīng)理蔣(jiǎng)儁(jùn)陽(yáng)錶(biǎo)示，一方麵(miàn)，內(nèi)需對(duì)(dui)于經濟(jì)拉動(dòng)的重要性顯(xiǎn)著(zhu)提(ti)高，促消費(fèi)、擴(kuò)(kuo)內需相關(guān)政筴(cè)持續推齣(chū)，行業(yè)復(fù)囌(sū)前景值得期待。雖(suī)然(ran)政筴(ce)傚(xiào)菓(guǒ)傳(chuán)導(dǎo)需要時(shí)間(jiān)，消費場(chǎng)景受限(xian)導緻行業短(duan)期仍然承(cheng)壓(yā)，但最悲觀的時刻或已過去，闆塊中長(zhǎng)(zhang)期配寘機(jī)會(huì)(hui)逐步到來(lái)(lai)。另(ling)一方麵，經過前期的(de)調整，食品飲(yǐn)料行(xing)業估值已處(chù)于近十年較(jiào)(jiao)低位寘，疊(dié)加行(xing)業龍(lóng)頭(tóu)公司相對較穩(wěn)健的盈利能力，資金(jin)對行業的中長期配寘偏好(hao)或逐步提陞(shēng)。

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悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性(xing)。洛杉矶和旧金山是(shi)两大都市区，距(ju)离相(xiang)当于罗马到米兰（约 380 英里）。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市(shi)场份(fen)额（相较于飞(fei)机），竞争压(ya)低了机票价格。在这种距离下，许多乘客更青(qing)睐火车的舒适性而非飞机(ji)的速度，也(ye)更看重火车站比(bi)机场更便捷(jie)。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德、莫德斯托和弗雷斯诺等中间(jian)城市 —— 这些城市总人口庞大，但(dan)单独来看不足以支撑(cheng)大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核(he)心高铁线路建成，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地(di)亚哥的线路，都能相对轻松实(shi)现。

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2、最后，毛利(li)率方面，奕斯(si)伟计算波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微(wei)升至17.7%。公(gong)司解(jie)释称，2023 年下滑主因“以(yi)价(jia)换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增(zeng)加；尽管2024年通过解决方案组合优化(hua)有所缓解，但整体毛利率依(yi)旧处于低位。