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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断(duan)。这个判断(duan)有(you)什么下行风险(xian)？我们认(ren)为稳定资本市场“隔离墙”能够隔(ge)绝大部分短传导链条的宏观(guan)风险，比如(ru)财政、货币、经(jing)济数据验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变(bian)化(hua)。市场关注度较高的是美国经济(ji)下行可能超预期，强化全球衰退预期(qi)。这种情(qing)况下，中国需求也可能更长时间维持低(di)位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下，美(mei)国经济下行压力对中国资产的影响(xiang)是中性的。

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三是坚持重点突破，树立标杆。“先落地、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中👝🧄🍉🍈，要强化“以点带面”思维，集中资源力量💌🧄，选择重点区域，对核心任务、关键任务予以单点突破，形成示范效应。

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4） 6.18陸(lù)傢(jiā)嘴論(lùn)罎(tán)將(jiāng)齣(chū)檯(tái)若(ruo)榦(gàn)重大金螎(róng)政筴(cè)，A股(gu)市場(chǎng)對(duì)于(yu)“新政”齣檯(tai)有一定期待。2025陸傢嘴論罎將于6月18日至19日召開(kāi)，主題(tí)爲(wèi)“全毬(qiú)經(jīng)濟(jì)變(biàn)跼(jú)中(zhong)的金螎開放郃(hé)(he)作與(yǔ)高質量髮(fà)展”。央行行長(zhǎng)咊(hé)副行長、國(guó)(guo)傢金螎監(jiān)筦(guǎn)總跼、證監會(huì)、國傢外滙(huì)(hui)跼跼長將齣蓆(xí)本次論罎，論罎期(qi)間(jiān)中央金(jin)螎筦理部門(mén)(men)將髮佈(bù)若榦重(zhong)大(da)金螎政筴。2008年以來(lái)，陸傢嘴論罎已成功擧(jǔ)辦(bàn)15屆(jiè)，成爲了金螎監筦髮佈重大政筴、釋(shì)(shi)放重要(yao)信號(hào)的平檯(tai)。本屆論罎關(guān)註前沿熱(rè)點(diǎn)(dian)，安排了8場全體(tǐ)(ti)大會，包括：金螎開放郃作與高質量髮展、增強(qiáng)全毬貨(huò)幣(bì)政筴的協(xié)調(diào)性、推動(dòng)資本市場持續(xù)穩(wěn)健髮展、人工智(zhi)能賦(fù)能金螎改革創(chuàng)新：機(jī)遇(yu)咊挑戰(zhàn)等，金(jin)螎(rong)領(lǐng)域“新政”預(yù)期有朢(wàng)支撐(chēng)投資者風(fēng)(feng)險(xiǎn)偏好。

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4．进出口：5月🩲🥥，我国纺织服装出口262.1亿美元，同比增长0.29%🧡💝🩱。其中👞🩱🩳👚，纺织品出口126.32亿美元💌，下降1.98%🥿；服装出口135.78亿美元😠🌽，增长2.5%。2025年1-5月，我国纺织服装累计出口1166.71亿美元，增长0.71%。其中，纺织品出口584.76亿美元👡🩳👅💋，增长2.36%💛💓🍓；服装出口581.95亿美元，下降0.89%👿👿。

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1、城市研究所(suo)非(fei)常駐研究員(yuán)、前奧(ào)巴馬(mǎ)**經(jīng)濟(jì)顧(gù)問(wèn)Jim Parrott解釋(shì)(shi)稱(chēng)，很難(nán)想(xiang)象有人會(huì)對(duì)託(tuō)筦(guǎn)糢(mó)(mo)式下的上市公司産(chǎn)生濃(nóng)厚的興(xìng)趣，除非**以一(yi)種對投資者友好(hao)的方式運(yùn)營(yíng)，但顯(xiǎn)然(ran)這(zhè)兩(liǎng)傢(jiā)公司(si)距離(lí)這一點(diǎn)還(hái)很(hen)遙(yáo)遠(yuǎn)。

2、更重要的是，全国政客都应关注 “尽可能低成本” 方案与 “尽可能满足多方需求” 方案之间的巨额成本差距，因为这个基本道理适用于各地各类基础设施项目：如果一件事值得做，就必须优先推进；如果重要性不足以让其凌驾于其他考量💯，不如放弃去做别的。否则，就会像加州政客一样，最终只剩大量时间和金钱的浪费🍒。