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2、销售费用的失控性膨(peng)胀(zhang)成为吞噬利(li)润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿(yi)元，同比激增73.23%，远(yuan)超营收增速；2025年(nian)第一季度更夸张，销售费用(yong)暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升(sheng)至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比的(de)是，尽管研发(fa)投入增长(zhang)至9.71亿元，但占营收比(bi)仅8.13%，销售(shou)费用(yong)是研发投入的3倍以上。这(zhe)种“重营销轻研发”的模式(shi)，暴露(lu)了在技术密集型行(xing)业中(zhong)核心竞争力的(de)脆弱性。