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“如果存(cun)在强制(zhi)赎回权，可(ke)能形成或然(ran)隐性负债，所以IPO前必须(xu)清除(chu)这(zhe)些潜在不确定性风险。而(er)投资者(zhe)终止赎回也是因为(wei)IPO会带来收益，无须再用赎回权保障自己的利益。”香(xiang)颂(song)资本董事(shi)沈萌表示。

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创立京东方26年后，王东升于(yu)2019年6月卸任董事(shi)长一职。从京东方退休后，王东升并未停下脚步，而是毅然投身二次创业，创办了奕斯(si)伟集团。这一次(ci)，他将(jiang)目光聚焦在半导体产(chan)业的(de) “缺(que)芯” 难题上，试图打造一个全新(xin)的半导体产业(ye)帝国。

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1、“辉瑞和百时美施贵宝都在花大价钱买中国的创新资产，给了行业很多信心🍅。2023年开始对外授权的交易就在快速增长，但现在是跨国巨头来扫货💓💟🩰🍈，他们对中国创新药的前期管线是非常‘饥渴’的。就说双抗，为什么卖得这么贵🍆💞👄，听业内也在传👠👿，就是两家相互争，把价格抬上去了。”一位长期关注创新药板块的行业人士说，对外授权交易卖得起价，是好事🍇👝🥒；中国的临床数据和海外临床数据结果差不多🍑，也让大家更有信心。还有政策端的变化🥝，创新药有更好的支付、准入预期，这些都是创新药在近期高歌猛进的催化剂🩰👢😠。

2、25Q2-Q3为中枢偏高的震(zhen)荡市，是基准判断。这个(ge)判断(duan)有什(shen)么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离(li)墙”能够隔绝大部分短(duan)传(chuan)导链条(tiao)的宏观风险，比如财政、货币、经济数据验(yan)证(zheng)。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如(ru)中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美(mei)国经济下行可(ke)能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下(xia)，中国需求也可能更长时(shi)间维持低位，A股供需格局改善节点可能推(tui)后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的(de)影响(xiang)是中性的。