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悲剧在于🤍🧡，加州高铁的基本概念本极具合理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）🍊🩳。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机）🍅😻🍋，竞争压低了机票价格。在这种距离下👜👄🥔，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷🍄。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德💛🌽💋、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成🥑🩰👠，通往圣何塞和萨克拉门托的支线，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现🍓🍈👢🍉🍍。

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分化中的收敛：通胀回归A股较港股业绩占优，美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🧄，尤其港股表现更为强势💝💘，AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130💗。而在21年春节后🥿🥬🩰，核心资产泡沫破灭，港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌🥕，恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🍒👝👞，万得全A全年上涨9%🩲😻，结构上电力设备领涨，此外有色金属🍌🍈、煤炭、化工🥿🥾🍇、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🍏💌，同样涨幅居前，AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大💞🥕，21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🍄🥒👄🍎🍊，全A（非金融）净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%，港股21年全年净利润增速21%，通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大💌💕，是21年A🍉👿、H行情分化的重要原因之一。当前来看，关注通胀回归的节奏和幅度，若价格水平快速回升🍄💞，A股业绩优势放大🍅，有望相对港股走强👘😈，但短期概率不大。此外，关注美联储降息预期，若降息时点持续延后，海外流动性趋紧对港股冲击更大，可能出现A股涨港股跌的分化收敛。

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展望后市，国元证券表示，白酒方面，去库存、稳渠道(dao)、促消费是白酒行业主线，当前白酒需(xu)求(qiu)暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌、渠道力领先，韧性(xing)强的高端(duan)酒企，以及竞争格局较好、势能向上的区域领先酒企。大(da)众品方(fang)面，啤酒消费(fei)逐渐进入旺季；休(xiu)闲零食、能量饮料(liao)等细分赛(sai)道景气度高；餐饮供应链逐渐修复(fu)；乳业上(shang)游(you)供给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧性较强。

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1、“他们没有研究过，但不妨碍股价涨。只要公司敢主动说有(you)创新，股价就有机会涨。有(you)可(ke)能他还没研究透，股票(piao)涨完(wan)了。”该人士直言，现在创新药板块的大市值(zhi)公司没怎么涨，但有些小市值、靠一两个创新品种预期的（股(gu)价上涨的(de)公司），风(feng)险就大些。

2、要約(yuē)價(jià)格爲(wèi)26.93元/股(gu)，要約收購(gòu)有傚(xiào)期爲30箇(gè)自然日，自2025年6月18日起至2025年7月17日止。截(jie)至6月15日，濟(jì)川藥(yào)業(yè)的收盤(pán)價爲27.51元(yuan)/股，畧(lüè)高于此次要約(yue)收購的價格。