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陈健玮：在全球主要市场中🌽🥿，港股估值仍处于较低水平💗，并显著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍👠🧄🥬👄，预测市净率为1.2倍🩲👜🎒🍏👢，预测股息率达3.2%🍌💋，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%😈🥕🍆。相较于A股🍌👛🍌👡，恒生A/H溢价指数约为130点💔🥕，显示港股估值优势仍存🥑🥦🤍。中长期来看💓💓💯👜，南向资金持续流入🍑💗👘🥕，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工智能等领域的技术突破🧅👠💕💗，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

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买自己不懂的东西是为什么85%的人可以在牛市熊市都亏钱的原因🍋👙。没有比因为股票涨了很多而买入更荒唐的理由了。（2015-06-26）

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“路面不平(ping)、雨天积水，人行道经常被汽车(che)占用，出行很(hen)不方便。”说起过去的居(ju)住环境，在江西萍(ping)乡市湘东区富丽小区(qu)住了20年(nian)的蔡云秋直摇头。

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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低👢💋、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市💖。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素💞，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间👢🥒。2014年7月突破后的牛市💞，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹😡👜，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹💗💖。与此同时，更重要的是2014年二季度😈😡，房地产政策明显转向积极🍒🥻，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期💯，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点🥭💖🥕🍒，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行🤬🥭🥥🥬🥭。

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2、不过，Meta 对用(yong)户使用(yong)其模型的方式施加了一些限(xian)制。例如，若企业产品(pin)的月活跃用(yong)户超过 7 亿(yi)，就需要向(xiang) Meta 申请许可。