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***息顯(xiǎn)示，楊(yáng)曉(xiǎo)路昰(shì)(shi)楊銘(míng)宇品牌創(chuàng)始人，楊銘(ming)宇昰其(qi)兒(ér)子的名(ming)字。據(jù)杭州網(wǎng)報(bào)道，楊曉路曾稱(chēng)，之所以用(yong)孩子的名字來(lái)做(zuo)這(zhè)箇(gè)品牌，昰想把這箇品牌噹(dāng)(dang)孩子一(yi)樣(yàng)精心呵護(hù)，鞭筴(cè)自己不(bu)衖(xiàng)虛(xū)作假，不能去做一些損(sǔn)害消費(fèi)(fei)者的事情。

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3、投资者结(jie)构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高，美国债务风险(xian)扰动，美(mei)元走弱，外资寻求(qiu)中国资产配置，港股(gu)较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机(ji)构投资者占比1/3左右，其(qi)中外资占比(bi)5.8%。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露(lu)的最新数据，2020年港股机构投资(zi)者占比（除做市商）达57%，其中海外机构(gou)投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资(zi)占比超40%。高外(wai)资占比也导致港(gang)股相比(bi)A股(gu)更(geng)易受海外影响，历史上看AH溢(yi)价指数与美元走势(shi)高度相同，美元(yuan)走弱时A股相对港股溢(yi)价下行(xing)，主(zhu)因国际资本寻求中国资产配置，港股相(xiang)比A股制度更为开放和便(bian)捷，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因(yin)此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更(geng)为受益。今年以来市场对美国债(zhai)务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布(bu)对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌(die)，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港(gang)股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的(de)金融(rong)体制率先受益。从个股层面来(lai)看，同时在A、H上市的企业，外资机(ji)构(gou)持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行(xing)业中，美的(de)集团外资持股占比68%（由于无法获取准确(que)数据，这里以国际中介(jie)机构(gou)持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低(di)25%，AH股溢价(jia)率也(ye)更高达到18%。

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