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二、市场(chang)下行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能(neng)够(gou)基本隔绝大部分短传导链(lian)条的宏观风险。当前市场(chang)主(zhu)要的下行风险，只能是长传(chuan)导链条的风险。可(ke)能(neng)是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格(ge)局改善拐点可能推后。另外，中国(guo)全球竞争力提升的验(yan)证过程，也(ye)是乐观预(yu)期(qi)发酵的过程。而预期提升、市场上(shang)涨后，验(yan)证的容错会有所降低，也可能成(cheng)为扰动的来源。

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如果(guo)唐纳(na)德・特朗普总统兑现其近期威胁，切断长期(qi)陷入(ru)困境的加州高(gao)铁项目(mu)的联邦资金，对各方而言或许更(geng)好：事实上，这个项目早已 “脱轨”（抱歉用了双关）。

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2020年6月，公司完(wan)成A轮融(rong)资，融(rong)资金额达10亿元，投资方包括(kuo)北京芯动能投资基(ji)金（有限合伙）、宁(ning)波梅山保税港区博华股权投资合伙企业（有限合(he)伙）等。其中，北京芯动(dong)能的(de)最大有限(xian)合伙人(ren)为京东方及国家集成电路产业投资基金。

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2023年，公司完成D轮融(rong)资，融资金额高(gao)达(da)30.26亿元(yuan)，由金融街资本和国鑫(xin)创投联合领投，跟投(tou)方包括(kuo)国家集成电路(lu)产业投资基金二期、亦庄国投等。

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1、展朢(wàng)后市，國(guó)元證券錶(biǎo)示，白酒方麵(miàn)，去庫(kù)存、穩(wěn)(wen)渠道、促消費(fèi)昰(shì)白酒行業(yè)主(zhu)線(xiàn)，噹(dāng)前(qian)白(bai)酒(jiu)需求暫(zàn)時(shí)承壓(yā)，建議(yì)關(guān)註護(hù)城河(he)寬(kuān)闊(kuò)，品牌、渠道力(li)領(lǐng)先，韌(rèn)性強(qiáng)的高耑(duān)酒(jiu)企，以及競(jìng)爭格跼(jú)較(jiào)好、勢(shì)能曏(xiǎng)上的區(qū)域領先酒企。大衆品方麵，啤酒(jiu)消費逐漸(jiàn)進(jìn)入旺季；休閑(xián)零食、能量飲(yǐn)料(liao)等(deng)細(xì)分賽(sài)道景氣(qì)(qi)度高(gao)；餐飲供(gong)應(yīng)鏈(liàn)(lian)逐漸脩(xiū)復(fù)；乳業上遊(yóu)供給(gěi)耑(duan)原嬭(nǎi)價(jià)格底部企穩(wen)，龍(lóng)頭(tóu)乳企韌(ren)性(xing)較強。

2、6月3日🤬🧄，百利天恒（688506.SH，股价325.5元，市值1305.26亿元）举办交流会解读2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会数据，吸引130多家机构线上线下参会🥻🍓🩱👝💛；6月5日，某券商举办的医药策略会，现场人头攒动，不少人即便被挤到门外💌🥦，仍高举手机拍摄PPT（演示文稿）。