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1、财政政策空间较为充足👢👠，节奏稳步推进，供给扰动仍在。上半年财政政策呈现：发力前置🍇，支出增速扩大💘🍄👝💛👡，收入跌幅收敛的特征👝🥔💗。下半年💟🩰，前置发力特征预计延续，存量政策及政策性金融工具空间仍较大，将继续保证财政发力强度，短期增量政策出台的必要性并不强💔💞🍒🥑。但是如果有超预期因素出现，不排除后续进一步加码💟🩰💟🥕。供给层面，下半年规模仍较高，Q3、Q4 **债净融资规模预计分别约为 4.17万亿、1.92 万亿，单月最高净融资规模可能约 1.5 万亿（8 月）😡🍋🌽。对于债市而言，财政积极发力以及发挥托底作用，这或仍将制约债市利率下行空间，另外供给扰动仍存。

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