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2025-06-24 22:28:28 作者:刘诺帆

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亚洲AV无码成人精品区狼人 ,1🩲🥥💓🩳、基本面:港股较A股业绩增速更强👛🎒💗🍊,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🧄🍓👜💌💗👘🍈🧡。近两年来港股业绩增速显著强于A股👝,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🤬🍊,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%💘🍒👡,同样高于全A(非金融)的-13%🥑🥭👄😻。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🍒🥭,核心在于A股的行业特征💘🥬🥾🍅🩰,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%💞🤍🩳👝🧄、煤炭6%),消费(食饮8%🥬🩱🍈🍆、医药6%)🍒🩲,制造业(汽车5%💝🍍🍊🍇🥑🩲💯、电子5%👜🍉🥬、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大💔,价格下行压缩毛利🍓🍒💛😠🧄,进而影响盈利表现🍉。相比之下,港股除金融外👗💘🥬,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👘、通信12%),且更偏向于互联网🩳🥒💔🥻、信息服务等细分领域,包括腾讯👡💝👚🩳👅、网易、美团等互联网巨头💘🥦👞🍇,消费🍏🍄、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小😻🎒🌽。历史上看🍎👅🍓💘👢,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感👘,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🩱🩱,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%👅,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💛🩰👄,全部港股从-3%升至12%🥕,二者增速差从8pct降至-6pct😡🩱。

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欧美日韩精品久久久免费观看 ,【数据·估值】本周整体A股估值水平上行,万得全A指数PE(TTM)为15.2,较上周上行(xing)0.1,处于(yu)历史估值水平的(de)51.7%分位(wei)数。本周指数估值(zhi)多数下降🥿👠💌🍉,其中🤬🩰😡🍊🥾,汽车👜、国防军工和有色金属估值涨幅(fu)居前,计算机(ji)、食品饮料、建筑材料估值跌幅居(ju)前(qian)。

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