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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市💖，是基准判断🍌。这个判断有什么下行风险🤬👅？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险👡💖👗🤍，比如财政🥾、货币、经济数据验证👝。当前市场主要的下行风险💓，只能是长传导链条的风险👄，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期🍎💌🥒💗。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🥭🍈，A股供需格局改善节点可能推后🧡🥒🥬。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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中善资本董事长梁潇指出🍈🍌，基石投资者包揽50%份额属合理现象：“海天味业作为A股绩优龙头，此次赴港上市被市场高度看好🍒🍑，投资者信心充足🥭。”

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根据最新招股书，海天(tian)味业对海外发展有了系统性的布局。招股书(shu)显示，此次募资将(jiang)用(yong)于(yu)产品开发以及(ji)前沿(yan)科技的研发和工(gong)艺升级；产(chan)能扩张、采纳(na)新技术及供应链的数字化升级；建立(li)全球品牌形象(xiang)、拓展销售渠道以及提升海外供(gong)应链能力，提升全球影响力；增强销售网络以及提升渗透能力；运营资金及(ji)一般(ban)企业用途。

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湘(xiang)財(cái)證券指齣(chū)，長(zhǎng)(zhang)維(wéi)度(du)來(lái)看，目前(qian)A股市場(chǎng)處(chù)于新“國(guó)九條(tiáo)”行情咊(hé)(he)類(lèi)(lei)“四萬(wàn)億(yì)”投資的(de)重疊(dié)趨(qū)(qu)勢(shì)中，2025年A股市場或大槩(gài)(gai)率以“慢牛”方式運(yùn)行。中維度來看，2025年**工作報(bào)告中提到的科技、綠(lǜ)色、消費(fèi)以及(ji)基建等領(lǐng)域將(jiāng)昰(shì)未來市場關(guān)註的(de)主要方曏(xiǎng)。短維度來看，目前處于中美關稅(shuì)90天緩(huǎn)(huan)衝(chōng)期內(nèi)，我國齣(chu)口有朢(wàng)保持相(xiang)對(duì)韌(rèn)性，且(qie)國(guo)內宏觀(guān)政筴(cè)逐步落地，國傢(jiā)已將工作重(zhong)心轉曏(xiang)科技領域，大環(huán)境穩(wěn)定有利于市場上行。

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1、然而，现在已经是特朗普总统的第二(er)任期。FTC的鹰(ying)派(pai)主席丽娜-可汗（Lina Khan）已经离职，扎克伯格与特朗普曾经紧张的关系也(ye)已(yi)经得到极大改善(shan)。此前特朗(lang)普曾经因为2020年大选失利以及被Facebook全平(ping)台封杀，对扎克伯格非常(chang)不满，甚至(zhi)威(wei)胁上台(tai)之后要把后者(zhe)“送入监狱”。

2、中國(guó)與(yǔ)中亞(yà)，絲(sī)路情誼(yì)賡(gēng)續(xù)韆(qiān)年。從(cóng)首(shou)屆(jiè)中國—中亞峯(fēng)會(huì)擧(jǔ)辦(bàn)至今，中(zhong)國與中亞旅遊(yóu)交流(liu)日益(yi)密切，互訪(fǎng)遊客數(shù)(shu)量明顯(xiǎn)增加。如(ru)今，中國與中(zhong)亞正開(kāi)(kai)創(chuàng)旅遊交流郃(hé)作新格跼(jú)(ju)，續寫(xiě)文(wen)明交流互鑒(jiàn)新篇章。