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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判(pan)断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链(lian)条的宏观风险，比如财政、货币、经济数据(ju)验证。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比(bi)如中期资(zi)产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国(guo)经济下行可能超预期，强化全球(qiu)衰退预(yu)期。这种情况下，中(zhong)国需求也(ye)可能更长时间维持低(di)位，A股供(gong)需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞(jing)争视角下，美(mei)国经济下行压力对中国资(zi)产的影(ying)响(xiang)是中性的。

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根据众议院的预算(suan)提案，学生将需要参加更多课程才能获得佩尔助学金，这可能与(yu)他们的工(gong)作安排产生冲突。独(du)立非营利组织 “学生贷款顾问协会”（The Institute of Student Loan Advisors）主席贝琪・马约特表(biao)示，这可能迫(po)使许多学生 “完全(quan)辍学，因为他们负担不(bu)起上学费用”。马约特解释(shi)说，那时财务螺旋就开始了：学生带(dai)着债务离开学校但(dan)没有学位，这使他(ta)们处于违约风险最高的群体中。他们也更(geng)可能缴纳更(geng)少(shao)的(de)税款，并依赖未来的联(lian)邦援(yuan)助来维持生计(ji)。

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2、公開(kāi)資料顯(xiǎn)(xian)示，伊朗作爲(wèi)石油輸(shū)齣(chū)國(guó)(guo)組織（OPEC）第三(san)大産(chǎn)(chan)油國，衕(tòng)時(shí)掌控着中東(dōng)覈(hé)心石油通道——霍爾(ěr)木玆(zi)海峽(xiá)。該(gāi)(gai)海峽承擔(dān)着全毬(qiú)超30%的海運(yùn)石油貿(mào)易量。