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2025-06-25 08:05:19 作者:龚仲强

1)中东地缘局势扰动风险偏好👄🍄,但影响A股的核心因素仍在于自身的结构🍆🍇👜。本周五A股🩲👝、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源😻😈、贵金属、军工上涨🍉🍇,但中东局势对国内而言更多是情绪上的短期冲击🍌,影响A股的核心因素还是自身结构问题。从风险溢价来看,在中美谈判利好预期下,本周沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近🍓,为今年4月以来的最低水平。关税对市场情绪的冲击修复后,风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力;结构上来看👗💛👅🥒,前期活跃的新消费、创新药等主题的成交占比持续提升后🍑🥦,细分赛道快速轮动,部分获利盘存在止盈需求。

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5月份,全國(guó)居(ju)民消費(fèi)價(jià)格(CPI)衕(tòng)比下降0.1%,環(huán)比下降(jiang)0.2%。分類(lèi)彆(biè)看,食品煙(yān)酒價格衕比上漲(zhǎng)0.1%,衣着價格上漲1.5%,居住價(jia)格上漲0.1%,生活(huo)用品及服務(wù)價格上漲(zhang)0.1%,交通通信價格下降(jiang)4.3%,教育文化(hua)娛(yú)樂(lè)(le)價格上漲0.9%,醫(yī)療(liáo)保健(jian)價格上漲0.3%,其他用品及服務價格上漲(zhang)7.3%。在食品煙酒價格中,鮮(xiān)菜價(jia)格下降8.3%,糧(liáng)食價格下降1.4%,豬肉價格上漲3.1%,鮮菓(guǒ)價格上漲5.5%。釦(kòu)(kou)除(chu)食品咊(hé)(he)能源價格后的覈(hé)心CPI衕比(bi)上(shang)漲0.6%,漲幅比(bi)上月擴(kuò)大(da)0.1箇(gè)百分點(diǎn)。1-5月份(fen),全國居民消費價格衕比下降0.1%。

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1、4月的贸易(yi)战再次提醒我们,当中国资(zi)产的长期(qi)重估已经成为一个共识的时候(hou),任(ren)何过度反应一些外部冲击因(yin)素(su)而进行的交易,回头来看出错率都很高。不过,油价上(shang)涨能阶段性缓解工业品价(jia)格下行压力,更(geng)重要(yao)的是(shi)高油价将阻(zu)碍美国通胀回落。今年(nian)2月以来,美国CPI能源(yuan)分(fen)项(xiang)进入同比下跌区间(jian),带动全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落(luo)至5月(yue)的2.4%。一旦后续(xu)油价(jia)因为供给因素飙升(sheng),该(gai)抑制作用势必减弱。美国通(tong)胀隐患重新升(sheng)温、驱逐非法移民带来的冲突,都可(ke)能会影响到(dao)减税法案的推进,同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间。如果(guo)从这个角度看问题,中东(dong)的冲突对中国资产未必(bi)有负面影响。

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2、吃喝板块今日(6月16日)继续回调🥭🍍。反映吃喝板块整体走势的食品ETF(515710)盘中场内价格一度跌超1%,而后有所回升🍍,截至发稿,跌0.34%🩰🤬😻🍎。

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