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1、基本面：港股较A股业绩增速更强🍉💋👘，A股消费+制造+周期🎒👿👘，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小😠。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%🥔💘👘，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征💯🧅😻😠，从剔除金融的净利润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%🥭、医药6%）💓👛🥒，制造业（汽车5%、电子5%🧡🧅🤬、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大🥥🍌，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域👚🍋🩳👘，包括腾讯、网易🍒、美团等互联网巨头，消费🍇、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍌💌🍈。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济🥬，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优💟，典型如16Q4-19Q4🤍💝，PPI同比从5.5%降至-0.5%🍊，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💟🍏🧄💔，全部港股从-3%升至12%🍇，二者增速差从8pct降至-6pct👡。

怎么获取：91亚洲欧美激情

为了保留对富人的减税政策，正在国会推进的共和党预算协调提案以损害最弱势群体项目的方式削减开支，从长远来看这将导致所有人的成本上升。这些计划不仅包括削减医疗补助和 SNAP，还包括为高等教育提供联邦援助的佩尔助学金项目。

参与活动条件：91亚洲欧美激情

美国1972年通过了促进高等教育性别平等的法案，这一年😻🥝，在所有获得学士学位的人数里，男性占到56.4%，但到2019年😻👗👅，已仅占42%。这与中国2002-2024年间的状况几乎一模一样🧅🍈💘🍉🧅，差别只是中国发生得较晚🥒👡😡、速度更快。

怎么使用：91亚洲欧美激情

恒生科技指数当前估值水平处于历史低位👛🍌，具备较强的估值修复潜力。随着南向资金持续加仓🍏👗🩰🧡，2025年1月单月净买入额突破1250亿港元👿，创下近四年新高，市场流动性得到明显改善。

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1、不过，近10年(nian)，基金对银行股的配置比例整(zheng)体(ti)较低。国泰海通研报指出(chu)，2010年(nian)以来我国(guo)确实迈入了产业快速转型(xing)升(sheng)级时期，主动型基金的持仓逐渐从传统的银行板块切换至(zhi)新兴产(chan)业是顺势(shi)而(er)为。从(cong)基金季报的口径看，基金持股市值中银行股的(de)占比从2009二季度的高(gao)点34.7%下降至(zhi)2014一季度的低点2.3%，之后绝对占比和相对沪深300的配置水平(ping)都在低位徘徊。

2、中东局势升级消息频传🩳🍆🥝🍉🥥，国防军工板块关注度飙升，午后强劲走高！截至收盘💘，国防军工🍉😈🤍🩲、石油石化是31个申万一级行业中唯二收涨的行业🍑🍎，其中国防军工获主力净买近50亿元，高居全行业之首🥾。