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2025-06-28 13:20:25 作者:所謂的﹑承諾

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2、估值:港股更便宜💞,结构上汽车🍎💗🧡、军工💔🥥、电力设备🩱💞🍈👡、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股,截至6/13😡👙🩲💖,万得全A PE(ttm🩱🥦,下同)19.3倍,上证指数14.6倍🥬💔🍑👜,沪深300 12.7倍🩱🍍🍋,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对水平来看😡👅,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🩳💋🩳🩳💕,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位💯😈👙,4月初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍🍈、17%分位🍉💕🩱,同期万得全A 17倍🌽、24%分位。结构上看🍌💖🍑,取同在A🍏🍇💟、H两地上市的公司💌👅🍑🥻,通过整体法计算行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价💓👘,其中汽车(134%)👅🧅💘、军工(107%)🍒🍓、电力设备(89%)💋👝、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜💘🍍🩳。商贸零售(-43%)、家电(9%)🍅👠、银行(12%)💟、有色金属(18%)😡🥬、医药(23%)溢价较低。

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