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2、2025 年以来大盘(pan)的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第(di)一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估(gu)双重叙事驱动下，全A量价齐升。第二轮(lun)行情是(shi)中美(mei)贸易摩(mo)擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随(sui)后国家(jia)队(dui)积极入市、稳(wen)市政策(ce)陆续出(chu)台修复市场(chang)预期，外部方(fang)面(mian)中美关税边际改善，市场反弹。两轮行(xing)情(qing)虽时(shi)空相似，但板块轮动(dong)特征差异显著(zhu)。