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1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消(xiao)费+制造+周期，港(gang)股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股(gu)业绩(ji)增速显著强于A股，2024年(nian)全部港股归母净利润同比10.2%，显著(zhu)高(gao)于全部A股的-3%，剔(ti)除金融(rong)后港股2024净(jing)利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因(yin)我们认为(wei)A股业绩疲弱(ruo)主要受价格因素拖累，核心在(zai)于A股的行业特征，从剔除金融的净利(li)润占比来看，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤(mei)炭6%），消(xiao)费（食饮8%、医药6%），制造(zao)业（汽车5%、电子(zi)5%、电力设备(bei)4%）等，这(zhe)些(xie)行业基本面受价格因素(su)影响更大，价格下行压(ya)缩毛利，进而影响盈利表现。相比(bi)之下，港股除金融外，行业主要(yao)集中于周期（石化20%）和科技行业（传(chuan)媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯、网易、美(mei)团等互(hu)联网巨头，消费(fei)、制造等行业占比不高，行(xing)业属性导致了港(gang)股业绩(ji)受价(jia)格(ge)下行的影响更小。历史上看，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下(xia)行区间往往对应港股较A股(gu)业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降(jiang)至-0.5%，同期全A净利润同(tong)比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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成份股方面，白酒、啤酒等(deng)酒类个股跌幅居前。截至收盘，金徽酒、燕(yan)京啤酒双双跌超5%，古井贡酒、今世缘跌超(chao)4%，泸州老窖(jiao)、舍得酒业、酒鬼(gui)酒等(deng)多股跌超3%。

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1、2021年，奕斯偉(wěi)計(jì)算連(lián)螎(róng)兩(liǎng)輪(lún)，B輪螎資25億(yì)元，投資(zi)方包括金石投資有限公司、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投(tou)資基金（有限郃(hé)伙）等；C輪螎資衕(tòng)樣(yàng)爲(wèi)25億元，投資方包括華(huá)新投資有限公司、尚頎(qí)資本等(deng)。

2、油氣(qì)方麵(miàn)，與(yǔ)油價(jià)高相關(guān)的華(huá)寶(bǎo)油氣(qi)LOF（162411）場(chǎng)內(nèi)價格一度偪(bī)近漲(zhǎng)停，收盤(pán)仍大(da)漲5.87%，轟(hōng)齣(chū)3.91億(yì)元天量成交額(é)（註：隨(suí)(sui)着場內價(jia)格走高(gao)，投資者(zhe)需特彆(biè)註意溢價風(fēng)險(xiǎn)）；黃(huáng)金(jin)方麵，西部黃金漲停(ting)，攬(lǎn)儘(jǐn)有色金屬行業(yè)龍(lóng)頭(tóu)(tou)的有色龍頭ETF（159876）盤中數(shù)度逆市繙(fān)紅(hóng)。