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进入2H25，北半球新季开启(qi)，供给端已出现主动调整信号，但消化高库(ku)存仍需时间，且关税的不确定性仍在重塑供应链，短期(qi)预计价格维持震荡走势。根(gen)据USDA5月供需预测，由于价格持续偏(pian)低，2025/26年度美(mei)豆播种面积同比收缩4.1%，有望带动美(mei)豆库存去化15.7%，但(dan)由于种植结构调(diao)整难以一(yi)次性完成，在弃种率稳定的情(qing)况下(xia)，大(da)豆面积(ji)的缩减意味着其他谷物种植面积的(de)增加，谷物、油籽板块基(ji)本面好转的明确信号尚未出现。

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但(dan)此次峰(feng)会仍给(gei)卡尼带来一些国(guo)内政治风险。民意(yi)调查机构 Pollara 首席战略官、特鲁(lu)多前民意测验专家丹・阿诺德表示，许多(duo)加拿大人期待(dai)总理在关税和加拿大**问题上对抗特朗普。

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