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2、二、市场下行风险的(de)思考：稳定资本市场“隔离墙”能够(gou)基本(ben)隔绝大部分短传导(dao)链条的宏观风险。当前市场主要的下行(xing)风险，只能(neng)是长传导链(lian)条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期(qi)，进而(er)A股供需(xu)格局改善拐点可能(neng)推后。另外，中国全球竞争力(li)提(ti)升的验证过程，也是乐观预期(qi)发酵的过(guo)程。而预(yu)期提升、市场上涨后，验证的容错会有所降低，也(ye)可能成为扰动的来源。