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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性💓。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下，全A量价齐升👘🥥🍒。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家队积极入市🥿👄、稳市政策陆续出台修复市场预期，外部方面中美关税边际改善👝🍅👅，市场反弹👿💕。两轮行情虽时空相似，但板块轮动特征差异显著🥭🍊🥦🤍。

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这种盈利能力的提升不仅来自产品商业化的成功👜👗🤍🍉🧅，更重要的是BD（商业开发）授权收入开始常态化。恒瑞医药第一季度利润大幅增长主要源于BD首付款计入，表明创新管线价值正在得到系统性重估。

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“他们派遣我们的战士在那些与我们无关的国家进行国家建设远征，由那些在遥远土地上一无所知的领导人带领🩲🍅😠😡💛，” 他说💗，发誓永远不会重蹈覆辙。

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今年(nian)以來(lái)，機(jī)構(gòu)定製型産(chǎn)品清盤(pán)潮延續(xù)，債(zhài)基(ji)領(lǐng)域(yu)錶(biǎo)現(xiàn)尤爲(wèi)突齣(chū)；衕(tòng)(tong)時(shí)，主動(dòng)權(quán)(quan)益也齣現機(ji)構定製(zhi)型産品清盤現象。富(fu)國(guó)(guo)基金孫(sūn)彬旂(qí)下髮(fà)起(qi)式産品，雖(suī)挺過(guò)三年槼(guī)糢(mó)大攷(kǎo)，但囙(yīn)開(kāi)放期結(jié)束后槼糢低于5000萬(wàn)元觸(chù)髮清盤條(tiáo)欵(kuǎn)，該(gāi)(gai)産(chan)品長(zhǎng)期由機構100%持有，但槼糢在今年一季度斷(duàn)崖式縮(suō)(suo)水，環(huán)比降幅(fu)近99%。

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1、面对伊朗14日稍早时导弹袭击，以军表示大部分导弹在到达该国之前，被防空系统拦截或者未能击中目标🥬👿。但是仍然有多枚导弹突破了以军的防空系统直接落入特拉维夫等城市，造成居民楼受损。

2、消息面💔🍋🍏😠，中东局势一夜升级🎒🧅🥒🎒。当地时间13日凌晨，以军共出动超过200架战机参与对伊朗的首轮空袭。盘中最新消息🌽🩲🥕，伊方发动100多架无人机进行反击💛🥕💕。此外，近日俄乌局势也有恶化趋势。