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不过💝👗，让市场意外的是🍎👄🥭🍑🥾，这次BD授权却带崩了公司股价。6月26日开盘后🥿😈🥭，荣昌生物A股🍅🥝、H股均出现大跌🥭，其中荣昌生物A股一度“20cm”跌停🩰🍆，H股一度暴跌逾25%。6月27日，荣昌生物A股在早盘波动下行后👗👡🍏，收盘前止跌小涨1.5%，收盘报收61.61元/股，市值347亿元🎒🥦。不过💔，H股继续保持跌势💖🍊💟，截至收盘报收55.55港元/股，跌幅6.17%，市值313亿港元。

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6、国内(nei)市场方面：棉花阶段底(di)部或已出现，但丰产预期下，棉价反(fan)弹承压，上方空间相对有限。2025年(nian)上半年(nian)影响郑(zheng)棉期价走势(shi)的主要因素是较为宽松的供需格局和中美关税。站在当前节点来看，中(zhong)美关于关税问(wen)题已经原则上达成(cheng)协议框架。新棉(mian)尚未(wei)上市，棉花进口量(liang)偏低，目(mu)前国内棉(mian)花(hua)商业库存已(yi)经(jing)降至新年度(du)同期较低水(shui)平，同比下降超(chao)30万吨。综上(shang)，我(wo)们认为与前低(di)时(shi)期相比，宏观与基本面均有好转(zhuan)，再破前(qian)低(di)概率较低。展望未来，新年度棉花供(gong)需格局是主要影响因素。目前看，新棉丰(feng)产预期较强，本年(nian)度国内新棉种植面积同比增加(jia)已是市场共识，新疆地区棉花处(chu)于现蕾、开(kai)花阶段，天气状况良好，本年度(du)新棉仍大概是(shi)丰产(chan)格(ge)局(ju)。需求端，棉花(hua)刚需仍在，但短期难有大幅超预期新增。终端纺服产品零售额同比为正，但同比增速持续低于社零，据反馈，非(fei)棉类纺服产品需(xu)求增速要(yao)好于纯棉类需求。进出口方面，美国是我国主要的棉花进口国以及纺服产品出口国，目前中(zhong)美关税仍然(ran)较高，且未来降至特朗普上台之前水(shui)平难度较大，对于棉花进口(kou)以及终端纺服产品出口势必会有一定影响。整体来看，当前棉花供需格局要好于年初(chu)水平，棉(mian)价底部有支撑(cheng)，展望未来(lai)，棉(mian)花刚需仍在(zai)，需求韧性(xing)较强，叠加新棉上市前低进口、低库存(cun)现(xian)状，棉价重心或有一定(ding)抬升，但新棉(mian)丰产预期较强，抢收预期偏弱，预计开秤价格与去年(nian)同期持平或略有下(xia)降，不足以支撑棉价持(chi)续上行(xing)，即下半(ban)年郑(zheng)棉期价重心或略有上移(yi)，但空间预计(ji)有限(xian)。

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