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2、我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存(cun)在5年周期(qi)规律。每(mei)五年(nian)周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等(deng)。每一轮上行周期可以大致分(fen)为(wei)三个(ge)阶段。当然阶段的划分有一定主(zhu)观性，我们对于过去每(mei)五(wu)年的周期的上行周期(qi)如下(xia)图所示(shi)。