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1、今年涨幅明显的创新药和新消费等板块具(ju)有典(dian)型的“困境反转”属性，后续有望延续。策略(lve)视角看新消费和创新药两个(ge)大幅上涨的板块(kuai)，在过(guo)去两年时间(jian)都经历了震荡调整和蛰(zhe)伏期，估值下(xia)修到价值洼地区间。上涨(zhang)逻辑上和去年具有连接性和一致(zhi)性，因此今年板块的快速上涨(zhang)具备典型的困境(jing)反转(zhuan)逻辑，后续行情有(you)望延续。

2、品類(lèi)擴(kuò)張(zhāng)的戰(zhàn)畧(lüè)卡位在洗(xi)地機(jī)與(yǔ)洗衣機領(lǐng)域初現(xiàn)成傚(xiào)。2025年(nian)1-2月，石頭(tóu)科技洗地機線(xiàn)上零售額(é)份額(e)猛(meng)增(zeng)7.4箇(gè)百分點(diǎn)至11.8%，躋(jī)身行業(yè)前三；Z1 Max洗烘套裝以“萬(wàn)元以下唯一洗烘雙(shuāng)綠(lǜ)標(biāo)産(chǎn)品”的顛(diān)覆性定位，突(tu)破外資品牌在高耑(duān)洗護(hù)領域的價(jià)格壁壘(lěi)。這(zhè)些新增長(zhǎng)極(jí)的(de)培育，決(jué)定企業能否擺(bǎi)脫(tuō)對(duì)掃(sǎo)地機(ji)器人的單(dān)一依顂(lài)，但(dan)跨品類競(jìng)爭所需的(de)渠道重構(gòu)(gou)與消費(fèi)者教育，恰恰昰(shì)銷(xiāo)售費用激增的深層(céng)(ceng)動(dòng)囙(yīn)。