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1、从轮动高度(du)来看(kan)，第一轮行情的轮动高度(du)更高。统计相对万得全A跑(pao)出超额(e)收益的行业，这些行业的平均超额收益达到7.8%，计算机、传媒等领涨行业的区(qu)间最大涨幅分别达 41%、33%；第二轮因板块轮动加速且资金存量博弈，平均超额(e)收益出现下(xia)降，且领涨板块区间最大涨幅均未超过 30%。

2、3、AH溢(yi)价收敛可能的三种模式：上涨中的追赶，即A股、港股均涨，A股弹(dan)性更大(da)（14-15年、19年）；分化中的收敛，即A股涨、港股跌（21年(nian)）；下(xia)跌中的回(hui)落，即A股、港股均(jun)跌，港股跌(die)幅更深（23年、24年(nian)5-8月）。