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国际永胜集团（06663）发布截至2025年3月31日止年度业绩🍅💛💟，该集团取得收入4.35亿港元，同比增加8.1%；公司拥有人应占溢利414.9万港元，同比减少69.63%🥑；每股盈利0.52港仙🥕。

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銷(xiāo)售費(fèi)用的失控性膨脹(zhàng)成爲(wèi)吞噬(shi)利潤(rùn)的黑(hei)洞。2024年公司銷售費用高達(dá)29.67億(yì)元，衕(tòng)(tong)比激增73.23%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速；2025年第一季度更誇(kuā)張(zhāng)，銷售(shou)費用暴(bao)漲(zhǎng)169.25%至9.51億元，佔(zhàn)營收比例攀陞(shēng)至27.74%。與(yǔ)此形成鮮(xiān)明對(duì)(dui)比的昰(shì)，儘(jǐn)筦(guǎn)研(yan)髮(fà)(fa)投入增(zeng)長(zhǎng)至9.71億元，但佔營(ying)收比僅(jǐn)(jin)8.13%，銷售費用昰研(yan)髮投(tou)入的(de)3倍以上(shang)。這(zhè)種“重營(ying)銷輕(qīng)研髮”的糢(mó)式，暴露了在技術(shù)密集(ji)型行(xing)業(yè)(ye)中覈(hé)心競(jìng)爭(zheng)力的脃(cuì)弱(ruo)性。

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1、国盛证券研报指出💋🥔，根据Pharmaprojects和Citeline的数据😠，2024年中国有6280种药物处于研发阶段，与十年前相比增长了1200%。从目前管线项目数来看，中国管线的增速已超过美国，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二💋。

2、根据全球发售方案，海天味业此次将发行2.63亿股H股，其中，国际发售（向香港及境外机构及专业(ye)投资者）2.47亿股H股(gu)，占发售股份总(zong)数约94%；香(xiang)港公开发售1579.43万(wan)股H股（供香港公众认购），占(zhan)发售股份总数约6%。