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6月16日金融一线消息,中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》🍏。其中提出🥻🥭🤬🎒,发行人🍉、承销机构(包括主承销商和承销商)应按照市场化原则开展发行承销👚,公平对待所有投资者🩲,不得事先约定债券发行利率,不得以“返费”等手段扭曲市场价格👅👢💟🧅,不得以代持💛🍎、互持等方式谋取不正当利益👢👅🥿🍅。主承销商应充分保障投资者合法权益🍓👜🍒👛,不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允👛、程序合规🍓,并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模🍋🥻💯💛,余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标👿🍎🧄。发行人、承销机构应按照商业约定履行付款义务,不应拒绝支付或拖欠费用。投资者不得协助发行人“自融”,不得参与内幕交易😈👜💯、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动🍓🍅🍏🩰。承销机构投资债券的🤬💛🥭,应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离,防范利益冲突和道德风险👿😈🍄。
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三大(da)主线配置机会(hui):第一(yi),安全边际较高的资产。低估值、高股息特性契合(he)中长期资金配(pei)置需求,在外(wai)部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。第二,科技仍将是中长期配置主线。短期来看,在市场主线(xian)快速轮动的环境下(xia),建议关注估值较低的细分板块。第三,政策提振(zhen)下的大消费板块。以旧换新政策显效,新(xin)消费潜力在消费行为重构与技术深度赋能下持续(xu)释放。
1、进入6月之后中国市(shi)场(chang)需求再次走弱,这让最近国内市场(chang)再次面临供需错配的尴尬局面。在刚刚过(guo)去的(de)5月,因(yin)国内炼油加工量(liang)过低导致出现了一年多来(lai)成品油市场较为少见的(de)供应不及需求现(xian)象,过快的消耗了成品(pin)油库存(cun),这让主营炼厂在(zai)6月的前二周大(da)幅提升了加工量,满足了市(shi)场(chang)需求(qiu),成品油库存重新(xin)恢复了累库。但终端疲弱的需求下让(rang)5月份成品油价格的强势只(zhi)是短暂(zan)现象。虽然上周五因以色(se)列打击伊朗的冲击,国内成品油一度每(mei)吨(dun)大涨200元以上,但周末(mo)销售不畅背景下,周日各(ge)炼厂又平均下调了(le)售价,显(xian)示出终(zhong)端消费的疲软。而这是炼厂最不愿意(yi)面对的局面,上(shang)游成本飞涨,但终端对提价接受(shou)度低(di),很难将成本完(wan)全转移到下游,这意味着加工(gong)利润(run)将因此受损。
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