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1、过去两个月港股表现持续强于A股,AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表现强势,恒生指数年初以来累计涨幅19%,显著高于A股上证指数0.8%,对应AH股溢价指数从年初145降至128🍏,处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段🤬🎒🧄,年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同期上证指数2.2%,AH股溢价指数从145降至129。之后受海外风险扰动,全球资本市场下跌💖💟,港股较A股跌幅更深,AH溢价短暂回升🥻,随着特朗普“对等关税”风险落地,港股在反弹行情中表现出更强的弹性🧅,4/7-6/13恒生指数涨20.5%,显著跑赢上证指数9%💋😠👜🤬,AH股溢价也再度下行🥦,降至历史低位。
2、三、新消费(珠宝钻石、IP潮玩、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头仍在景气叙事中。短期高位波动加剧🍈🥭🩳,但不是中级别风险💗,基本面趋势投资高举高打仍能维持。短期海外扰动增加,油气和贵金属是对冲资产。继续提示,港股是潜在牛市中的领涨市场。
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