1、下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资(zi)持股(gu)占比的港股(gu)较(jiao)A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原(yuan)因类似,均为强(qiang)美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相(xiang)比A股受影响更(geng)大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美(mei)元叠加国内经济下行压力加(jia)大,外(wai)资加速(su)流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升(sheng)至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不(bu)断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率(lv)持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中(zhong)国权益市场(chang),港股更为受挫,24年5-8月恒生(sheng)指(zhi)数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至(zhi)151。当(dang)前来(lai)看,美元短期走强概率不大,若三季度(du)美丽大法(fa)案提高美国债务(wu)上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至(zhi)125%。且(qie)基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可(ke)能出现美(mei)债大幅(fu)增发的情况,市场对美国债务风险(xian)的担忧可能引发美元进一步走弱。
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2、大风蓝色预(yu)警预计,6月16日08时至17日08时,新疆东部、内蒙古中东部、青(qing)海北部(bu)、甘肃河西(xi)、华北、黄淮、江淮东部等地的部分(fen)地区有5~6级、阵风7~8级(ji)的大风(feng);东海大部海(hai)域、台湾以东洋面(mian)将有7~8级、阵风9~10级的大风,其中东海北部偏西南海域风力可达(da)9级、阵风10~11级。
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