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1、③下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息，美元走强，外资流出🍓，外资持股占比更高的港股跌幅更深，当前债务风险担忧下，美元走强短期概率不大。

2、3、AH溢價(jià)收歛(hān)可能的三種糢(mó)式：上(shang)漲(zhǎng)中的追趕(gǎn)，即A股、港(gang)股均漲，A股彈(dàn)性更大（14-15年、19年）；分化中的收歛，即A股(gu)漲、港(gang)股跌（21年）；下跌中的迴(huí)落，即A股、港股(gu)均跌，港股跌(die)幅更深（23年、24年5-8月）。