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時(shí)間(jiān)序列上來(lái)看，最(zui)近一週滬(hù)深(shen)300、中證500、中證(zheng)1000指數(shù)成分股時間序列波動(dòng)率環(huán)比上週上陞(shēng)，Alpha環境(jing)好轉。近一箇(gè)季(ji)度看，滬深300、中證500指數波動率處(chù)于近半年中上分位點(diǎn)，Alpha環境較(jiào)好(hao)；中證(zheng)1000指數波動率處于近半年中等分位點，Alpha環境一般(ban)。

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1、国内：25年上半年🥑👢🥔，在中储粮开库收购🍊😻，进口玉米供应有限等利多因素影响下👘，玉米现货报价不断上行，以锦州港玉米收购报价为例😡🍒👛，截至25年6月末累计上涨300元/吨💖👅，涨幅15.5%。进入到6月份以后👘，进口玉米拍卖供应市场的利空因素不断增加，小麦替代玉米的优势显现🥒💟😈，进口替代的不确定性随之增大。但是，整体来看🥒🍅👅🥔，在进口玉米未能供应市场之前，玉米现货市场延续强势表现。6月最后一周🌽🥿🥒，产区玉米现货价格依然保持坚挺🤍，贸易商报价处于相对高位，产区余粮已较为有限🩱🥦🍒，贸易商主流心态平稳🍒🥒🤬。 华北地区深加工企业主流价格维持稳定，但贸易商价格报价偏强😠。深加工到货量尚可🍍🍇，各企业根据自身情况价格窄幅调整，基层粮点余粮不断减少💖💘💗👛，贸易商报价偏强运行，价格重心不断抬升。销区市场，玉米价格坚挺运行🥻👅，下游饲料企业少量补库，港口报价坚挺，随产区报价的走高👠🍌🌽，销区玉米议价空间缩小，但高价成交仍较为平淡🤍👘🍓，饲用小麦替代比重较大。

2、6月股票市场(chang)可跟踪资金(jin)净流入，各类(lei)增量资金相对均衡(heng)。资金供给端，新发偏股基金规模(mo)继续扩大；市(shi)场震荡上行，ETF净赎回规模收窄(zhai)；市场(chang)风险偏好有所(suo)改善，融资资金净流入规模扩大(da)。资金需求端，重要股东净减持规模扩大；IPO发行规(gui)模小幅回落，再融(rong)资规模持平前期，资金需(xu)求(qiu)规模低位稳定。6月主力(li)增(zeng)量资金方面，各类增量资金相对均衡。