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美國(guó)需求麵(miàn)臨(lín)不確(què)(que)定性，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美國密歇根大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在(zai)持續(xù)走低，疊(dié)加部分品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美(mei)國銷(xiāo)售的産(chǎn)品採(cǎi)取重新定價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對關稅的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居民(min)消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此外，部分品牌已(yi)開(kāi)始提前在關稅(shui)緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)存，而從(cóng)1Q25各品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看，新定價筴(ce)畧的執(zhi)行或存在一(yi)定的(de)滯后，我們預(yù)計(jì)或對2025年毛利(li)率産生一定影響，1Q25業績會主要上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。

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回溯*ST同洲“披星戴帽”的历程👡，因公司2023年度经审计扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值🩱，且公司营业收入低于1亿元，根据深交所相关规定👠💕🎒，公司股票于2024年4月23日开市起被实施退市风险警示。除了退市风险，*ST同洲还存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2023年8月修订）》第9.8.1条的相关规定💕💞，公司股票交易在2023年年度报告披露后被继续实施其他风险警示。

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在环保投入方面，22家上市公司中，一半公司未披露环保投入情况👢👢，且各家公司投入金额差异较大。苏泊尔🍍🍇👘、飞科电器环保投入金额居前🧄🤍💗，石头科技在2024年年报中披露其环保投入金额为0元🤬💕。不少公司存在“只讲理念，不提数据”的情况。例如，倍轻松在2024年年报中提到🍈👿💝👝，“产品外包装彩盒标准化🥕🍅，内部构件精简化，实现低碳环保”，但未披露减碳数据或环保投入情况🧅🍋🥦。

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