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【主题·风向】火山引擎原动力大会启动,大模型与AI Agent加速升级💟💓👠。2025年6月11-12日,字节跳动旗下的云与AI服务平台火山引擎于北京举行了新一届 FORCE 原动力大会。此次大会聚焦大模型、AI云原生、Agent开发、多模态理解等前沿领域😡,深入探讨 AI 技术产业化路径。大会期间,火山引擎发布了豆包大模型1.6、视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型🤍🧄🥝,并对 Agent 开发平台等AI云原生服务进行了升级👢🩰。在模型性能提升上,豆包大模型1.6着重强化推理与多模态能力🍊,同时显著降低成本;视频生成模型Seedance 1.0 pro在相关国际榜单中成绩领先,且具备突出的价格优势🍎🍅。在服务升级层面,火山引擎推出了火山引擎MCP服务等一系列产品🥾,全力助推Agent开发与应用🥭💗🍏,其 AI 云原生全栈服务在基础设施、数据处理、安全防护等多个关键环节实现了迭代更新🩰👗。

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上涨中的追赶:货币超预期宽松🥬👠👘👄👠,A股在上涨中较港股弹性更大👡💝🍒🥝,当前货币“小步快跑”🥒👢😠,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥒,分别为14-15年和19年🥒🥻。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整💟💔🍊,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松🥬、地产放松、 “互联网+”产业政策催化😈😠。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准,3、5月两次降息👿🎒👅;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策👛,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🍅💛😡。一系列政策催化下A股持续上涨🍈🍌,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面👗,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面💘🥑🍒,进入2019年🩰🍅🥬,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥥;内部来看😡🍍🍆,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👜💟🥦,推动了宽货币向宽信用的传导🥻👞👠🥭,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点😡💗🥻💔。2/15🍋🍏🍎,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥝🥑,大幅超出市场预期👜👛,带动A股迎来春季躁动行情💓。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%😈🍅🥾👅👡,恒生指数20%🍍🍏🍋💛,AH溢价指数从115升至128💗👞🍌。当前来看🧡🥒,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度🧡🧡。

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