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但核心问题在于：在可比公司中，有且仅有至纯科技一家公司👿，应收账款占营收比重👡、固定资产占营收比重、以及有息负债率均远超同业正常水平；与此同时，合同负债占营收比重却远低于同业正常水平。

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其他公司也在希腊进行了投资，其中包括黑石集团对 Hotel Investment Partners 的成功投资 —— 该公司在地中海地区拥有数十家酒店🥔，其中在希腊就有约 10 家。高盛因此决定👢👢👘，其在地中海的业务布局将从希腊起步。

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一个大背景(jing)：国际(ji)局势变**织，全球主要国家(jia)或进入军费高增周期。以美国为(wei)例，其2026财年国防预算突破1万亿美元（约7.18万(wan)亿元(yuan)人民币(bi)），创历史新(xin)高。

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1、田希矇(méng)：受(shou)政筴(cè)託(tuō)底、技術(shù)革命與(yǔ)資(zi)金流入等(deng)囙(yīn)素共(gong)衕(tòng)助力(li)，上(shang)半年港股市場(chǎng)錶(biǎo)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。市場呈現顯(xiǎn)著的結(jié)構(gòu)性特徴，例如，醫(yī)療(liáo)保健方曏(xiǎng)漲(zhǎng)幅約(yuē)50%，科技方曏漲幅近30%，以及(ji)新消費(fèi)等闆(bǎn)塊(kuài)領(lǐng)漲。儘(jǐn)筦(guǎn)4月受外圍(wéi)摩擦衝(chōng)擊(jī)(ji)，但(dan)在財(cái)政加碼(mǎ)、創(chuàng)新藥(yào)(yao)讅(shěn)批鬆(sōng)綁(bǎng)(bang)等政筴對(duì)衝與AI商業(yè)(ye)化加速等囙素共振下，市場快速脩(xiū)(xiu)復(fù)，形成“旾(chūn)潮—波(bo)折—迴(huí)瀾(lán)”三堦(jiē)段行(xing)情。

2、其二🩳，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司。截至今年一季度末🥿，该公司账面现金还剩5000万美元，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后👿👚💘，家底可能就空了。5月8日🧡👿💘🤬💟，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营🥦。交易之后，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看👠，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性。