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这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分(fen)析权重，提升强势(shi)板块节奏判断的权(quan)重。之所以这样，一方面是(shi)因为，稳定资本市场政策(ce)为A股提供了宏观扰动的“隔(ge)离墙”。另一方(fang)面，25年7月(yue)前、25年剩余时间以(yi)及2026年，宏观主要矛盾(dun)各不相同。25年7月前经济韧性主(zhu)要来自于(yu)外需韧性；25年剩余时间(jian)可能外需回落，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看供需格局改(gai)善。后续宏观主要矛盾面临(lin)多次切换(huan)，目前不到能够发(fa)酵稳定需求(qiu)预期的阶段。这种情况下，宏观变化推动市场上下行的空间都有限(xian)。短期市场(chang)节奏可能与领涨板块的节奏一致。

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卡尼还将寻求拉近加拿大与 G7 中其他五个非美国国家的关系🍍🩲💖。英国首相基尔・斯塔默周六在渥太华会见卡尼时表示🥻，英国将寻求重启与加拿大的贸易谈判💋💔💝👙🥬。两位领导人一起观看了冰球比赛 —— 卡尼最喜爱的埃德蒙顿油人队正在参加斯坦利杯决赛。

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6月16日金融一线消息👝🍊👿👚，中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》。其中提出🍊🥭🍋，发行人💓💝🍈🍈、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者👛，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等手段扭曲市场价格😡😡🍌🍆🥥，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益🥒。主承销商应充分保障投资者合法权益🥒，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率🍉🥬😠。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限🤍🎒。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人🥔😠、承销机构应按照商业约定履行付款义务👗🌽，不应拒绝支付或拖欠费用。投资者不得协助发行人“自融”，不得参与内幕交易、操纵市场、利益输送、非市场化发行等违法违规活动🥦🥒🍓🩲。承销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险👅🍏。

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1、创新药企license-out（许可输出）项目增多，跨国药企来中国“扫货(huo)”，对中国创新(xin)药前期管线“饥(ji)渴”。5月20日，三生制药公告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议(yi)，金额达60.5亿(yi)美元(yuan)；6月13日，石药集(ji)团公(gong)告，与阿斯利康达成50亿(yi)美(mei)元以上授权合作。

2、如果李光耀先生今天仍在世并重返美国国会，我相信他无法再重复1985年的乐观论断。事实上，当年他就已警告美国不要使用“保护主义”🧡，这会带来一系列的连锁反应🩳，阻碍经济增长。而今天李光耀先生四十年前的警告不幸言中，美国因国内经济问题💓💟😻🥥👘，丧失了维护自由贸易的意愿🤬🩱，转而拥抱保护主义👚👘🍅🧡🧄。美国的关税政策印证了一个现实：由美国主导的全球化与自由贸易时代结束了🥝🥥💛💝🩳，世界已经被颠覆。