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唐晨：一是关税问题，在90天暂停到期后可能存在不确定性💝😻👛；二是全球债市潜在的风险事件，因为港股的重要的估值锚仍是美债收益率；三是若产业层面释放价值的过程阶段性低于预期，会造成一定的估值收缩；四是减持与再融资🎒。

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“我(wo)认为我不需要延(yan)长，” 他在周五录制的《福克(ke)斯新闻周日早(zao)间期货》节目中接受(shou)玛丽亚・巴蒂罗莫采访(fang)时表示。随后(hou)他补充道，“我也可以(yi)延(yan)长，没什么(me)大不了(le)的。”

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然而2023年下半年至今，一级市场的政策环(huan)境(jing)已发(fa)生较(jiao)大变化。2023年8月27日证监会提出(chu)“阶段性收紧IPO节(jie)奏，促进投融资两端的动态平衡”。2024年IPO市场进一步收缩，当(dang)年仅有100家企业上市，上(shang)市数量创2014年以来的新低。

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全球降息空间再度打开，A股“稳(wen)中向好”延续。海外方面，尽管美联储内部分歧仍较大，但随着地缘风险降温和油价回落，市场已开启降(jiang)息(xi)交易；国内方面(mian)，受益于中长期资(zi)金的持续入市，年(nian)初至(zhi)今(jin)A股指数中枢逐渐抬升。本周A股成交放量和赚钱效应抬升，投资者风险(xian)偏好明显回暖并再度打开震荡(dang)中枢上沿。展望后市，汇率(lv)对我(wo)国货币政策的制约明显减弱，国内政策“稳增长”也需要宽松的货币环境，国内外降息空间打开将有利于推动A股估值(zhi)的抬升。

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2、4、成本利潤(rùn)：2025年上半年原料純(chún)堿(jiǎn)(jian)、煤(mei)炭等價(jià)格不斷(duàn)下(xia)行，帶(dài)動(dòng)玻瓈(lí)成本重(zhong)心持續(xù)下迻(yí)(yi)，不衕(tòng)工藝(yì)成本降幅雖(suī)有差異(yì)，但多(duo)數(shù)不及原片玻瓈成(cheng)品價格(ge)降幅多。囙(yīn)此多數工藝已經(jīng)持續數月虧(kuī)損(sǔn)，僅(jǐn)煤製氣(qì)工藝尚有些微盈利。下半年若無(wú)外(wai)界強(qiáng)製囙素，成本咊(hé)利潤或難(nán)以推動行業(yè)大槼(guī)糢(mó)産(chǎn)能清退。