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2025-06-28 23:28:27 作者:闻婧耘

从消息面上(shang)看,“2025陆家嘴论坛”将于6月18日至19日召开。本届论坛主题为“全球经济变局中的金融开放合作(zuo)与高质量(liang)发展”,此前媒体报道称论坛期间,中央金融(rong)管理部门将发布若干重大金融政策。

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③下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息💞🍄,美元走强🍋,外资流出,外资持股占比更高的港股跌幅更深,当前债务风险担忧下💛🍇,美元走强短期概率不大。

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今年以来港股表现持续强于A股(gu)的原因(yin):1、基本面:港股较A股(gu)业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。2、估值:从估值绝对水平和估值历史分位来看,港股较A股更便宜。3、投资者结构:港股(gu)机构化程度(du)更深,外资占比更(geng)高。美国债务风险扰(rao)动(dong),美元走(zou)弱,外资(zi)寻求中国资产配置,港股凭借低估值、业绩改善(shan)、更为便捷开放的(de)制度优势,较A股率先受益。4、交易热(re)度:更多资金选择南下流入(ru)港股市场。今年以(yi)来南向资金(jin)日均净流(liu)入61亿元,去年全年日均净流入仅30亿元。

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亚洲国产成人精品女人久久久 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大💗,当前货币“小步快跑”💋,关注后续降准降息节奏及幅度👡🩰🧄💕。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年💋💔。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👘🎒🍅😡。A股经历13年TMT牛市后🍅🥦🍇,14年回调盘整💞,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🤬🧡👞🍓。之后的收敛主要来自政策催化💞👛👄,包括货币宽松🍄🍋、地产放松、 “互联网+”产业政策催化🥿🎒🍒。其中货币方面👢😡🎒,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍏,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥕👝,央行2、4月两次降准🥑🍆,3🍋💔💛、5月两次降息;地产方面🍅💔🍈🥥🧄,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥿🧄💞👡💕,14年9月央行明确放松首套房认购标准🩰🤍;产业政策方面🧡🍍,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨👗😈🥾,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%💞,对应       AH溢价指数从89上行至140🧅👙💯。(2)19年初内外部环境转好👗💝,宽货币+宽信用🍆,流动性宽松推动A股强势反弹💟😻💯🥒👝。外部方面🍋🍇,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面💓🥿🤬🍏,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段👛👘🩱🍒;内部来看🍆💕🍅😠,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心👅👜🍏🍅🍈,推动了宽货币向宽信用的传导💟,19/1央行两次全面降准👞🧅💘💔🥻🥾👠,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15💟,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥬🍇,大幅超出市场预期🍇🥥,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🧡😡,恒生指数20%👄👿🍑👜,AH溢价指数从115升至128🤬🍈。当前来看👄💌👝,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码💗😻🩱🥬🥾,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍎👠🍇,后续要关注货币宽松的持续性💞🥿,即降准降息的节奏和力度💯👄💘。

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