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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个(ge)判断有什么下(xia)行(xing)风(feng)险？我们(men)认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大(da)部分短传导链(lian)条的(de)宏观风险，比如财(cai)政、货币、经济数据验证。当(dang)前市场(chang)主要的下行风险，只能是长(zhang)传(chuan)导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注(zhu)度较高的(de)是美国经济下行可能超预(yu)期，强化(hua)全球衰退预期。这种情况(kuang)下，中国需求也可能更长时(shi)间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中(zhong)美竞争视角下，美国经济下行压(ya)力对中国资产的影响是(shi)中性的。

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2、到2017年，京东方实现(xian)营业收入938亿元，净利(li)润78.6亿(yi)元，同(tong)比大增 284.34%，股价涨幅达104%，成功在全球半导体显(xian)示领域登顶，王东升(sheng)也被誉为“中(zhong)国半导体(ti)显(xian)示产业之父”。截(jie)至2025年6月15日，京东方A报收3.89元/股，总市(shi)值1455亿元。