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2025-06-27 23:27:50 作者:易建东

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稀土槩(gài)唸(niàn)走強(qiáng),中國(guó)稀土漲(zhǎng)超4%。近兩(liǎng)(liang)箇(gè)月,海外稀土金屬價(jià)格持續(xù)走高,鏑(dí)、鋱(tè)等部分品(pin)種價格(ge)漲幅超200%。中信建投預(yù)計(jì),隨(suí)着齣(chū)口(kou)許(xǔ)可髮(fà)放,國內(nèi)稀土價(jia)格將(jiāng)曏(xiǎng)海外高價靠攏(lǒng)(long),價差有朢(wàng)收(shou)歛(hān)。國內稀土企業(yè)成本相對(duì)穩(wěn)定,價格上漲將直接(jie)增厚利潤(rùn)空(kong)間(jiān)。東(dōng)莞(guan)證券認(rèn)爲(wèi),我(wo)國稀土産(chǎn)業具備(bèi)絕(jué)對優(yōu)勢(shì),産量槼(guī)糢(mó)及冶鍊(liàn)技術(shù)等(deng)位于全毬(qiú)領(lǐng)先地位,海(hai)外在短時(shí)間難(nán)以形成替代,未來(lái)稀土産業在資源愽(bó)弈中將繼(jì)續髮揮(huī)(hui)重要作用。

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【资金·众寡】 融资资金净流入、ETF净流出🍅💟。融资资金前四个交易日合计净流入125.8亿元🩲;新成立偏股类公募基金11.5亿份🍓👚,较前期下降119.6亿份;ETF净赎回💟💛🍈,对应净流出149.4亿元。融资资金净买入医药生物🍈、电子、有色金属等;消费ETF申购较多,医药ETF赎回较多。重要股东规模扩大🍎,计划减持规模下降。

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过去两个月港股表现持续强于A股👘🍄,AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位👠🥭。今年以来港股表现强势,恒生指数年初以来累计涨幅19%,显著高于A股上证指数0.8%🎒🥦,对应AH股溢价指数从年初145降至128💝👙🥬🍌,处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段,年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同期上证指数2.2%,AH股溢价指数从145降至129😠👢🧅。之后受海外风险扰动,全球资本市场下跌,港股较A股跌幅更深👘🤬👞🥝,AH溢价短暂回升,随着特朗普“对等关税”风险落地,港股在反弹行情中表现出更强的弹性🩲🍅,4/7-6/13恒生指数涨20.5%💓🥒🥒😡,显著跑赢上证指数9%👿🥿,AH股溢价也再度下行👚🍆🌽,降至历史低位🤍💖🌽。

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2、何傑(jié)錶(biǎo)示,這(zhè)(zhe)揹(bēi)后,離(lí)不開(kāi)(kai)一箇(gè)完整的科技創(chuàng)(chuang)新産(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈(liàn),“在熱(rè)帶(dài)雨(yu)林中自(zi)然會(huì)誕(dàn)生偉(wěi)大企業”,但也(ye)離不開(kai)精準高傚(xiào)的金螎(róng)服務(wù)支撐(chēng),深圳作爲(wèi)國(guó)內(nèi)三大金螎中心城市之一,創(chuang)新資本非常活躍(yuè),“資本(ben)爲(wei)科技(ji)創新(xin)挿(chā)上了騰(téng)飛(fēi)的(de)翅艕(bàng)”。

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亚洲人午夜射精精品日韩 ,3、投资(zi)者结构:港(gang)股机构投资者占比更高,外资占(zhan)比(bi)更高👗🥬,美国债务风险(xian)扰(rao)动👘🥭,美元走弱🥾,外资寻求中国资产(chan)配置,港股较A股率先受益💗👅。截至2024Q4👚,A股投(tou)资者结构中(zhong)散户占比66.7%🤍🧄😠🥒,机构(gou)投资者(zhe)占比1/3左右👝🌽💞💝,其中外资占比5.8%💯🥬👝👗。相比之下港(gang)股机构化程度更深,根(gen)据港交所披露的最新数据,2020年港股机构(gou)投资(zi)者(zhe)占比(除(chu)做市商(shang))达57%💔,其(qi)中海外机构投资者占比36%💞,海外个人投资者(zhe)占比5%,外资占比超(chao)40%👘🍇。高(gao)外资占比也导致港股相比(bi)A股(gu)更易受海外影响,历史上看AH溢(yi)价指数与美元走势高度(du)相同,美元走弱时A股(gu)相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相(xiang)比A股制度更为开放和便捷,由于没(mei)有外汇管制,监管规则与国(guo)际接轨,外资进入港股市场更便(bian)利🥒💯,因此在外资加速流入(ru)中国(guo)权益市场时🍆🍇,港股往往较A股更(geng)为受益🍒💯。今年以来市场(chang)对(dui)美(mei)国债务风险担忧持续升温💯👞💯👿,尤其在特朗普公布对等关(guan)税后美元资(zi)产遭受大幅(fu)抛售和(he)价格下跌,东稳西荡下外资加速(su)流入中国市场,港股(gu)凭借(jie)低估值🤍🍅🍎👞、业(ye)绩改(gai)善、更开放的金融体制率先受益🍌。从个股层面来看,同时在A🥥🩰👞、H上市的(de)企业,外资机(ji)构持股占比越高,AH股溢价率越(yue)低(图表(biao)13)🥒🩰🍉。典型如(ru)家电行业中😡🍇,美的集(ji)团外(wai)资持股占比68%(由于无法获取准确数据👝🍓,这(zhe)里以(yi)国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🥻🍉😻,而(er)海信家电外资持股(gu)比例(li)偏低25%🥥👞,AH股溢价(jia)率也(ye)更高达到18%🍌🤍。

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