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深入分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可見(jiàn)，研髮(fà)費(fèi)用與(yǔ)銷(xiāo)(xiao)售費用的高企昰(shì)侵蝕(shí)利潤(rùn)(run)空間(jiān)的主要囙(yīn)素。2022-2024年，研髮開(kāi)支(zhi)分彆(biè)約(yuē)(yue)爲(wèi)人民幣(bì)0.62億(yì)元、0.89億元、1.12億元(yuan)，復(fù)郃(hé)年增長(zhǎng)率約爲29.9%；公(gong)司銷售及分銷(xiao)開支分彆約爲人民幣1.02億元(yuan)、1.37億元、1.72 億元，復郃年增長率約爲34.7%。2024年，研髮費用及銷售費用郃計(jì)(ji)佔(zhàn)到總收入的46.5%，凸顯(xiǎn)齣(chū)公司在技術(shù)投入與市場(chǎng)(chang)搨(tà)展方麵(miàn)的高額(é)成本壓(yā)力。

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2、令(ling)投资(zi)市场及业界兴奋的是，中国创新药企业正从“代工生产”转向“全球研发”，产业端的“换档加速”带来(lai)了(le)企业全球影响力迅速扩大，竞争力不断提升(sheng)。这一点，从中国药企出海授(shou)权的BD（Business Development）交易近年屡签大单就可以有所感受(shou)。根(gen)据DealForma的数据， 2020-2024年期间，在全球前期价值5000万美元及以(yi)上(shang)的(de)大型制药交易中(zhong)，涉及中国药(yao)企(qi)的比例，无论(lun)交易数量还(hai)是金额都体现出(chu)快速增长的趋势。截至2024年，这一(yi)比例已飙升至近(jin)30%。2025年5月，三生制(zhi)药更(geng)是(shi)以一笔高(gao)达60.5亿美元(yuan)的BD交易，创下了中国药企单(dan)笔对外(wai)授权金额新高(gao)。