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金斯瑞生物科技发布公告，截至2025年6月27日，南京蓬勃及镇江蓬勃生物科技有限公司（公司非全资附属公司🥑🧄💞，与南京蓬勃统称蓬勃）已收到经重述及经修订许可协议项下约2.14亿美元（扣除代扣代缴所得税后）的付款👝。

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在本次大跌之前🌽💌💗💓，受2024年年报业绩影响，荣昌生物股价持续上涨👄💘🥝😈💖，其中A股6个月市值飙涨180亿元🥥🍎，H股市值也大涨4倍，市值在300多亿高位运行。数据显示👠🩲🩳👘，2024年公司营收17.17亿元🥬💯💋，同比增长近六成，两大核心产品泰它西普（年销售额9.7亿元）、维迪西妥单抗（年销售额7.2亿元）销量大增👄。

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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存(cun)在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从(cong)2.5~3年不等。每一(yi)轮上行周期可以大致分为(wei)三个(ge)阶段。当然(ran)阶(jie)段的划分有一(yi)定主观性，我们(men)对于过去每五年的周期(qi)的(de)上行周期如下图所示。

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但那一场决定(ding)性会议却奇异的平和。“公司到了最危险的时候”，何(he)涛感(gan)到(dao)前所未有的重(zhong)挫，当场没有辩解(jie)，也没有发生争吵。夏珩(hang)也是。

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1、市場(chǎng)在經(jīng)歷(lì)了快速上行后，會(huì)在前期密集成交(jiao)區(qū)域形成震盪(dàng)或者調(diào)整(zheng)，調整的時(shí)間(jiān)或短或長(zhǎng)。市場需要(yao)經過(guò)(guo)充分(fen)換(huàn)手后，“被套”的資金明(ming)顯(xiǎn)減(jiǎn)少(shao)，而調整堦(jiē)段買(mǎi)入的投資(zi)逐(zhu)漸(jiàn)進(jìn)入浮(fu)盈堦段。此時，市場在不斷(duàn)聚焦曏(xiǎng)上的力量。

2、展望后市🌽，7月份市场将迎来一些更为清晰的交易抓手😡🥾，但同时不确定因素也将有所增多🍄🤬💯👜，定价主线可能会围绕“内部政策酝酿+中报业绩披露+外部变化升温”做文章🤬🎒，市场波动率也可能随之放大。届时💖，小盘股抱团或有松动🍆，市值风格可能向中盘有所倾斜🥾👄，日历效应也显示7月份中盘成长风格相对占优😻😈。