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销售费用的失控性膨胀(zhang)成为吞噬利润的黑(hei)洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元,同比激增73.23%,远(yuan)超营收增速(su);2025年第(di)一季度更夸张,销售费用(yong)暴涨169.25%至9.51亿元,占营收比例攀(pan)升至27.74%。与此形成鲜明对比的是(shi),尽管研发投入增长至9.71亿元,但占营收(shou)比(bi)仅8.13%,销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的(de)模式,暴露了在技术密集型行业(ye)中核心竞争力的脆(cui)弱性。
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